一篇文章看懂量化对冲.docxVIP

一篇文章看懂量化对冲 一篇文章看懂量化对冲 2015-10-28 赣元投资一、基础篇1、在市场不稳固的状况下如何稳重套利？套利，本就是很稳重的一种盈余方式。套利和盈余不 同，相信您问的是在市场不稳固的状况下稳重“盈余”。先明确量化和对冲的观点，可下载OA系统中“量化对冲产品基础知识学习手册”进行详尽学习。量化对冲产品在建立 股票多头的同时，也建立期货空头。这种操作在市场不稳准时，能够对冲市场的系统风险，进而留下股票多头特有 的盈余。2、量化对冲产品的操作流程是如何的？先用量化投资的方式建立股票多头组合，而后空头股指期货对冲市 场风险，最后获取稳固的超额利润。3、利润方面、安全性方面哪个更有优势?量化对冲产品在利润方面和安全性方面都有优势，属于风险和利润高度般配的高性价比产品。4、量化对冲程序化交易的对象是什么？股票、债券、期货、 现货、期权等等。5、经过期货对冲的那部分资本能否是必定加杠杆的？是的。期货是保证金交易，自己就带有杠杆性质。但这部分的杠杆不是为了博取高利润而主动加杠杆，而是为了“等市值对冲”。比方2个亿的基金，1.6个亿买股票，节余0.4亿做股指期货空头（这0.4个亿为保证金， 相当于做了市 值1.6个亿的股指期货 空头），这样下来整个 基金几乎无风 险敞口。6、针对目前的市场，量化对冲策略 能否是以市场中性为主要策略点？是的。 7、量化对冲类产 品利润大体在什么范围内？我国主流的市场中性策略的量 化 对冲产品，年化利润大体在 10%-20%。8、如何确立正确 的 贝塔因子系数，来安全的对冲掉系统风险？国内主流的 市场 中性策略量化对冲基金是等市值对冲，比方 2个亿的 基金， 1.6个亿买股票，节余0.4 亿做股指期货空头（这0.4 个亿为 保证金，相当于做了市值 1.6个亿的股指期货空头），这样 下来整个基金几乎无风险敞口。 9、量化对冲选股范围 都是 哪些？大体选择多少支股票呢？目前国内的量化对冲 产品选 股范围主要在A股内。股票的数目取决于量化对冲 基金中 对选股的量化要求，达标即入池，可是大多半量化 对冲基金 选股都达上百只。10、量化选股的详细方法是什 么？如何判 断量化模型选出来的股票就是能赚钱的股票？ 量化选股的具 体方法：量化投资一般会选出几百支股票进 行投资剖析来分 散风险，适合风险偏好低，追求稳固收入 的投资者。量化分 析师们在拟订规则以后成立某个模型， 先用历史数据对其进 行回测，看能否能赚钱；假如能够， 就再注入小额资本，积 累样板外的实盘交易。实盘后若有 盈余，就扩大资本量判断 其能否对投资结果带来影响。最 后运转的模型，都是经过千 锤百炼的。11、国内量化对冲 使用的策略有哪些？（1）主流：股票市场中性策略又称 alpha策略，是目前国内私募证券投资基金最常用的策略之 一。它从除去市场系统性风险（Beta）的维度出发，经过同时建立多头和空头头寸对冲市场风险，以期获取较稳固的绝对利润。国内往常的操作方式为：买入股票同时卖空与 股票等市值的股指期货（也能够采纳融券方式），盈余模式为所买股票超越大盘的涨跌幅。特色：较为稳重的策略， 利润不高但稳固，回撤较小，合用于震荡市场，可是我国此刻面对的问题在于，市场关于对冲策略日益上升的需求 与实质对冲工具不足的矛盾（如2014年下半年多半运用市场中性策略的机构因为拥有成长股，可是当时没有能够对冲成长股系统风险的股指期货，因此他们只好选择能够对 冲大盘蓝筹股风险的沪深300股指期货，结果在大盘上升、创业板下跌的行情中遭到了惨败），多种股指期货推出、股票期权上市以及融券业务的扩大能够缓解此类问题。（2） 股票多空策略，近似于alpha策略，但不一样于alpha策略的是其会有多头敞口或许空头敞口，股票多空策略的操作难 度大，因为除了要进行标的选择外，还需对大盘多空进行判断即择时。正因为这样，目前的量化多空策略，常常是以动量策略为主，即市场已经出现较为显然的趋向性上升 或许下跌行情时，再做相应的调整。（3）CTA(期货管理)策略，重视于期货市场的投资，投资于股指期货、外汇期货、 国债期货等期货/期权品种及相应的现货物种。量化对冲类的管理期货产品，就是用量化手段判断买卖时点、用计算 机程序化实现期货的投资策略。因为期货为T+0方式，因此采纳程序化的高频交易比手动交易拥有天然优势。从程 序化交易这块，期货领域其实较为当先于股票领域，并且此刻的期货高频策略已经由比拼策略思想提高到了比拼系统配置和下单速度等方面。特色：拥有杠杆属性，利润率较高，但在无趋向的震荡行情中，因为杠杆特征会产生较 大的回撤，受限于交易品种的成交量及活跃程度 。（4）套 利复合策略，套利策略中最常有的是二级市场套利，包含 商品跨期、跨品种套利，股指期货跨期、期现套利、 ETF跨 市场、事件套利