20230913-东方证券-洛阳钼业-603993-首次覆盖报告：全球矿业巨头，走向世界一流.pdfVIP

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2023-09-16 发布于重庆
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公司研究| 首次报告洛阳钼业603993.SH 买入（首次）全球矿业巨头，走向世界一流股价（2023 年09 月11 日） 6.19 元目标价格 7.35 元 52 周最高价/最低价 6.86/3.99 元 ——洛阳钼业首次覆盖报告总股本/流通A 股（万股） 2,159,924/2,159,924 A 股市值（百万元） 133,699 核心观点国家/地区中国行业有色金属 ⚫ 公司概况：快速成长中的全球矿业巨头，“三步走”发展构建世界一流资源公司。报告发布日期 2023 年09 月13 日公司主要从事铜、钴、钼、钨、铌及磷矿产的采选、冶炼和深加工等业务，拥有较为完整一体化产业链条，已形成“矿山+贸易”模式，并通过“三步走”构建世界一 1 周 1 月 3 月 12 月流资源公司。22 年公司铜钴/ 铌磷/ 钼钨/ 铜金占主营收入比为 5.6%/4.3%/4.0%/ 绝对表现 0.32 4.02 16.31 21.24 0.7% ，占主营业务毛利比为28%/18%/18%/2% ，铜钴贡献主要毛利，且弹性十足。相对表现 2.44 7.02 18.11 29.21 ⚫ 铜钴：两大世界级铜钴项目投产，铜板块有望迎来量价齐升。1 ）量从何来？两大世沪深300 -2.12 -3 -1.8 -7.97 界级铜钴矿产量释放，