新股发行改革对我国新股抑价影响的实证研究的中期报告.docxVIP

新股发行改革对我国新股抑价影响的实证研究的中期报告 本研究旨在分析新股发行改革对我国新股抑价影响。本中期报告主要从理论模型的构建、数据的收集和处理、假设检验及初步结果分析等方面展开。 一、理论模型的构建 本研究采用“信息不对称”理论作为研究框架，认为新股发行时，公司内部和外部的信息不对称会导致投资者信息不足，从而出现新股的抑价行为。在此基础上，本研究还将考虑新股发行制度改革带来的制度改变和市场环境变化对新股抑价的影响。 二、数据的收集和处理 本研究采用Wind数据库中2008年至2021年上半年的A股新股发行情况作为研究样本，共计400只新股。利用Excel进行数据初步处理，删除数据缺失、孪生股、ST股等影响结果的样本。最终得到269只新股的分析样本。 三、假设检验 本研究将新股抑价作为因变量，选取公司财务指标、发行相关指标等多个自变量，利用多元线性回归模型进行假设检验。同时，还将考虑新股发行时间的变化和新股发行制度改革对新股抑价的影响。 四、初步结果分析 研究发现，公司财务指标、发行相关指标和新股发行时间等自变量对新股抑价水平有显著的影响。同时，新股发行改革在一定程度上缓解了新股抑价现象。具体而言，放宽定价机制、实行打新认购制度、拓宽发行渠道等制度改革措施，都对新股抑价现象产生了一定程度的缓解。 综上所述，本中期报告初步证实了新股发行改革对我国新股抑价影响的存在，但还需进一步完善模型和深入分析。