低估值、高分红特性持续优化投资回报.pdf

全指以及中证国企指数。截至 2023Q1，国企红利指数的 ROE 为 2.65%， 销售净利率为 13.27%，流动比率为 1.27。  指数估值水平较低：指数 PE 处于上市以来的9.53%分位，PB 处于上市以 来的 7.52%分位。 华安中证国有企业红利交易型开放式指数证券投资基金 （基金代码：561060， 认购代码：561063，以下简称 “国企红利 ETF”）由华安基金管理股份有限 公司于 2023 年 8 月 17 日发行，发行期截止日为 2023 年 8 月 31 日。  基金经理：苏卿云：硕士研究生，投资经理年限 6.68 年，在任管理基金 数 16 只，在管基金总规模 81.18 亿元。  基金管理人：2013 年以来，华安基金公司非货币产品规模长期呈上涨趋 势，截至 2023 年 6 月 30 日，其非货币产品规模约为3400.59 亿元。截 至 2023 年 8 月 23 日，华安基金管理的ETF 规模共计 633.63 亿元（剔除 非初始以及联接基金），在所有基金管理人中排名第 7。 风险因素：宏观经济下行；股市波动率上升；金融监管力度抬升超预期。该 基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；历史表现不代表未来。 3 pOzQnPpQrQqQoNrPmNsOpO8O8Q7NpNpPpNoNeRoOxPeRsQuN6MnMsPuOnNvMxNoNnR 目 录 一、国企红利指数投资机会凸现 5 1.1、国企改革深化提升行动发力5 1.2、鼓励支持上市公司进行现金分红，提高长期投资回报5 1.3、低估值与高分红的特性造就国企红利指数较强的防御性 6 1.4、低估值+高分红因子有效性提升7 二、高股息率国企证券标的：中证国企红利指数 10 2.1、指数基本信息 10 2.2、指数表现：长期收益优于沪深 300 指数等宽基指数与中证国企指数 10 2.3、指数流动性：交投活跃 11 2.4、市值分布：覆盖大中小盘，中小盘股权重较大 12 2.5、行业分布：重仓银行、交通运输、钢铁、房地产行业13 2.6、上市板分布：主板集中度较高 13 2.7、相较于中证全指及中证国企指数，指数盈利情况较好14 2.8、估值水平：PE、PB 处于指数发布以来的较低水平 15 2.9、指数成分股：精选钢铁、交通运输、汽车、石油石化等板块股票15 三、华安中证国有企业红利 ETF 正在发行（基金代码：561060，认购代码：561063） 18 3.1、产品信息18 3.2、基金经理：苏卿云 18 3.3、基金管理人：华安基金 19 风险因素 20 表 目 录 表 1：中证国企指数成分股中，EP(TTM)因子分年绩效表现7 表 2：中证国企指数成分股中，BP(LF)因子分年绩效表现8 表 3：中证国企指数成分股中，股息率(TTM)因子分年绩效表现8 表 4：国企红利指数基本信息10 表 5：国企红利指数基日以来收益 11 表 6：国企红利指数前十大权重股基本信息16 表 7：国企红利ETF 基本信息18 表 8：基金经理苏卿云在管产品18 图 目 录 图 1：中证全指、中证国企、国企红利指数市净率 (倍)6 图 2：中证全指、中证民企、中证国企、国企红利指数股息率 (%)7 图 3：估值、股息率因子分年Rank IC 9 图 4：国企红利指数净值走势 11 图 5：国企红利指数流动性12 图 6：成分股流通市值权重分布12