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我国短期融资券的信用风险度量——基于信用迁移矩阵的信用风险度量研究的中期报告 短期融资券是国家和企事业单位等机构通过发行短期有价证券筹集资金的一种方式，具有流动性高、风险低等特点，是金融市场中重要的融资工具之一。然而，短期融资券的信用风险也不可忽视，因为发行机构的信用违约可能会对投资者造成损失。 本研究基于信用迁移矩阵的信用风险度量方法，结合我国短期融资券市场的特点，分析了我国短期融资券的信用风险度量情况。具体来说，本研究做出了以下研究结果： 首先，通过构建我国短期融资券市场的信用迁移矩阵，本研究发现，我国短期融资券市场信用风险的总体波动程度相对较小，即本研究所构建的信用迁移矩阵中的转移概率呈现出较为平稳的趋势。这说明我国短期融资券市场具有较为稳定的信用环境，相对于其他国家来说具有较为低的信用风险。 其次，本研究通过计算短期融资券的违约概率和违约风险贡献率，进一步量化了我国短期融资券市场的信用风险。结果显示，我国短期融资券市场的信用风险相对较小，其中大部分短期融资券的违约概率低于0.5%，同时大部分短期融资券的风险贡献率低于0.1%，表明我国短期融资券市场的整体信用风险较低。 最后，本研究通过对各个行业及发行人的信用风险进行比较分析，发现经济活跃度高、财务状况稳定的国家级金融机构及大型企业融资券的信用风险程度较低，而处于规模较小、盈利能力较弱的企业融资券信用风险程度更高。 总之，本