一文看懂消费金融公司债.pdfVIP

固定收益主题报告 内容目录 1. 31 家消费金融公司一览 4 1.1. 何为消费金融公司？ 4 1.2. 消费金融公司发展历程 4 1.3. 31 家消费金融公司详解 6 2. 详解消费金融公司债 11 2.1. 消费金融公司金融债和ABS 产品发行情况如何？ 11 2.1. 消费金融公司金融债和ABS 产品存续情况 15 图表目录 图1. 各省份消费金融公司数量 8 图2. 31 家消费金融公司注册资金（亿元） 8 图3. 31 家消费金融公司2022 年末总资产（亿元、幸福、平安、唯品富邦、捷信、中原、 中信、建信未披露） 9 图4. 31 家消费金融公司2022 年营业收入（亿元、小米、幸福、平安、尚诚、阳光、蚂蚁、 唯品富邦、捷信、北银、中信、建信未披露） 9 图5. 31 家消费金融公司净利润（亿元、捷信、哈银、建信未披露） 10 图6. 2016-2021 年合计有8 家消费金融公司获批625 亿元额度的金融债额度 10 图7. 目前共有18 家持牌消费金融公司获得开办资产证券化业务的资格 11 图8. 2016 年至今消费金融公司金融债、ABS 发行情况（亿元） 12 图9. 2016 年至今5 家消费金融公司金融债发行规模（亿元） 12 图10. 2016 年至今13 家消费金融公司ABS 发行规模（亿元） 12 图11. 2016 年至今消费金融公司金融债发行期限集中在3 年（亿元） 13 图12. 2016 年至今发行的消费金融公司ABS 主要集中于2 年以内（亿元） 13 图13. 金融债主体评级集中于AAA，ABS 分层来看， AA+ 占比44.5%，AAA 占比38.8% （亿元） 13 图14. ABS 优先档A 档和 B 档的发行利差逐渐收窄（%） 14 图15. 消费金融公司金融债成交活跃度近年来明显上升（亿元、%） 14 图16. 2019 年开始ABS 产品成交活跃度明显提升（亿元、%） 14 图17. 目前仍在存续期的消费金融债共7 支，存量规模共计115 亿元（亿元） 16 图18. 存续消费金融ABS 规模为242 亿元，其中接近九成为银行系消费金融公司发行（亿 元） 16 图19. ABS 分层来看，债项评级主要集中于AAA 和无评级（亿元） 16 图20. 存续的7 只消费金融债将于2024 年3 月-10 月之间陆续到期（亿元） 17 图21. 存续ABS 产品2023 年、2024 年、2025 年和2026 年分别到期62.8、131.3、44.1 和 4.4 亿元（亿元） 17 表 1： 消费金融公司 4 表2： 消费金融行业政策梳理 5 表3： 31 家消费金融公司持股10%以上股东背景 7 表4： 消费金融公司ABS 的基础资产的分散程度较高 15 表5： 2016 至今银行间发行的61 单消费金融公司ABS 产品的平均贷款年利率为 19.3%. 15 3 固定收益主题报告 近日据证券时报报道，为支持消费金融公司、汽车金融公司进一步提高金融服务能力和消费 信贷覆盖面，央行拟大力支持消金、汽金公司发行金融债券和信贷资产支持证券，暂停近两 年的消费金融公司金融债发行有望重启。那么何为消费金融公司？何为消费金融公司债？本 篇报告将详细解读这两个问题。 1.31 家消费金融公司一览 1.1.何为消费金融公司？ 消费金融公司是指依照《公司法》和《消费金融公司试点管理办法》，经银监会批准，在中 国境内设立的，不吸收公众存款，以小额、分散为原则，为中国境内居民个人提供以消费（不 包括购买房屋和汽车）为目的的贷款的非银行金融机构。一般来说，消费金融公司具备单笔 授信额度小、审批速度快、无需抵押担保、服