我国开放式基金资产配置效率研究的中期报告.docxVIP

我国开放式基金资产配置效率研究的中期报告 本研究旨在探索我国开放式基金的资产配置效率问题。本中期报告主要基于2019年一季度至2019年三季度期间中国境内开放式基金的投资组合数据，使用基于Merton资产定价模型的风险调整收益率（Jensen指标）和基于Treynor-Black资产定价模型的风险调整超额收益率（Sharpe指标）来评估基金经理的资产配置能力。 研究结果显示，开放式基金的平均Jensen指标为-0.04，平均Sharpe指标为-0.03，表明整个行业的平均资产配置效率略低于市场平均水平。此外，基金规模和管理费用对资产配置效率有一定的影响，规模越大的基金和管理费用越低的基金通常具有更好的资产配置能力。 值得注意的是，在分析不同类型基金的资产配置效率时，发现股票型基金的平均Jensen指标和平均Sharpe指标较高，而债券型基金的平均指标较低。这可能说明股票型基金经理更擅长选择股票，而债券型基金经理则需要更好的固定收益分析能力。 总体而言，本中期报告提供了关于我国开放式基金资产配置效率的初步认识，并发现了一些值得研究的现象。未来的研究将进一步探讨如何提高基金经理的资产配置能力，以及如何选择更具竞争力的基金。