【医疗研报】基金投资价值分析：广发中证创新药产业ETF及广发中证香港创新药ETF投资价值分析，持续关.docxVIP

证券研究报告 | 2023 年04 月18 日 基金投资价值分析持续关注创新，坚持高质量发展—— 基金投资价值分析 持续关注创新，坚持高质量发展——广发中证创新药产业 ETF 及广发中证香港创新药 ETF 投资价值分析 持续关注创新，坚持高质量发展 从 2021Q3 开始，医药板块估值已回落到历史低位，虽然在 2022Q4 有所反弹,但目前估值水平均仍处于低位。随着价格风险、研发注册风险、商业化风险等陆续暴露落地，资本市场对此均有充分预期，医药行业的主要风险已经被资本市场充分认知、预期和消化。从政策的角度来看，国内医药行业政策已有明显调整改善，预计未来将持续回暖。 中证创新药产业指数投资价值分析 中证创新药产业指数（931152.CSI）发布于 2019 年 4 月 22 日，选取主营 业务涉及创新药研发的上市公司作为待选样本，按照市值排序选取不超过 50家最具代表性公司作为样本股，反映创新药产业上市公司的整体表现。成分股主要来自生物医药、化学制药、医疗服务行业，整体研发支出占比远高于市场平均水平。截至 2023 年 4 月 14 日，中证创新药产业指数的市盈率为 34.08，市净率为 3.77，均处于发布日以来较低分位。从估值来看，医药板块经过深度回调，当前已经具备配置优势。中证创新药产业指数 2015 年以来的年化收益为 9.01%，年化夏普比为 0.44。高于沪深 300、中