【医疗研报】医药行业CXO20222023Q1总结：竞争优势明显，看好触底-20230506-浙商.pptxVIP

——CXO1总结行业评级：看好2023年5月6日竞争优势明显，看好触底分析师邮箱孙建sunjian@郭双喜guoshuangxi@毛雅婷maoyating@电话136418941031980111696015038304564证书编号S1230520080006S1230521110002S1230522090002证券研究报告 摘要1、总结与复盘：疫情拖累/大订单驱动导致分化股价：复苏逻辑更受益，国内外CXO分化逻辑有异。估值：跌破历史低位。成长能力：疫情拖累/大订单驱动导致分化。盈利能力：短期扰动带来波动，高盈利能力仍望延续。运营效率：大订单正向驱动，疫情/新产能负向扰动。供给变化：Capex在建工程仍高位。2、本土VS海外：本土低估，成长性、盈利能力更优成长性：本土CXO成长性更强。估值：本土CXO相对低估。运营效率：本土CXO更高效。盈利能力：显著强于海外CXO。3、展望：扰动触底，医药持仓低位，看好市占率提升2投融资加息：扰动边际渐清晰，看好触底。仓位：医药基金前十大持仓近3年新低。市占率：仍有较大提升空间。 摘要5、风险提示国内药审政策的波动性风险、新签订单不及预期风险、新业务整合不及预期风险、汇兑风险、产能释放不及预期 34、投资建议我们看好细分领域龙头，即使投融资短期有波动，但是细分龙头议价权仍然优势明显，强者恒强格局短中期不会被打破。重点推荐：