国家开放大学财务管理形考秋新版.pdfVIP

财 务 管 理 作 业 1 计算题 1、甲公司平价发行 5 年期的公司债券,债券票面利率为 8%,每半年付息一次,到期 一次偿还本金,该债券的有效利率是多少 答：计息期利率=8%/2=4% 有效年利率=1+4%2 的平方-1=% 2、某公司拟于 5 年后一次还清所欠债务 100000元,假定银行利息率为 10%,5年 10% 的年金终值系数为,5年 10%的年金现值系数为,则应从现在起每年末等额存入银行 的偿债基金为 A=F/F/A,10%,5=100000/＝元 3、有一项年金,前 2 年无流入,后 5 年每年年末流入 500 万元;假设年利率为 10%,, 该年金的现值是多少 F/A,10%,5= P/F,10%,7= 答：500×F/A,10%,5×P/F,10%,7 =万元 4.已知A 证券收益率的标准差为,B 证券收益率的标准差为,A、B 两者之间收益率 的协方差是,则 A、B 两者之间收益率的相关系数是多少 5、构成投资组合的证券A 和证券 B,其标准差分别为 12%和 8%;在等比例投资的情 况下,如果两种证券的相关系数为 1,该组合的标准差为 10%；如果两种证券的相关 系数为-1,则该组合的标准差为 2% 当相关系数=1 时, δp =2× 50% ×50%×1×12%×8%+50% ×50%×1× 12%2 +50%×50%×1×8%2 1/2 =10% 当相关系数=-1 时, δp =50%×50%×1×12%2 +50%×50%×1×8%2 +2×50%×50%×-1×12%× 8%1/2 =2%; 6、假设资本资产定价模型成立,表中的数字是相互关联的 ;求出表中“”位置的数 字请将结果写在给定的表格中,并列出计算过程; 证券名称 必要报酬率 标准差 与市场组合的相关 贝塔值 无风险资产 0 0 0 市场组合 1 1 A 股票 B 股票 解：某股票的期望报酬率=无风险报酬率+该股票的贝塔值市场组合的期望报酬率- 无风险报酬率 某股票的期望报酬率的标准差=该股票的贝塔值市场组合期望报酬率的标准差/该 股票和市场组合的相关系数 某股票和市场组合的相关系数=改过的贝塔值市场组合期望报酬率的标准差/该股 票的期望报酬率的标准差 因此,A 股票的期望报酬率标准差=10%/=20%;B 股票与市场组合的相关系数 =10%/15%=. 22%=无风险报酬率+市场组合的期望报酬率-无风险报酬率；16=无风险报酬率+市 场组合的期望报酬率-无风险报酬率得出：市场组合的期望报酬率=%,无风险报酬 率=% 标准差和贝塔值都是用来衡量风险的,而无风险资产没有风险,即无风险资产的风 险为 0,所以,无风险资产的标准差和贝塔值均为 0. 解析本题主要考查β系数的计算公式 “某股票的β系数=该股票的收益率与市场组 合收益率之间的相关系数×该股票收益率的标准差/市场组合的标准差”和资本资 产定价模型 Ri=Rf+ βRm-Rf 计算公式;利用这两个公式和已知的资料就可以方便地 推算出其他数据 ; 根据=×A 股票的标准差/10%可知：A 股票的标准差=×10%/= 根据=B 股票与市场组合的相关系数×15%/10%可知： B 股票与市场组合的相关系数=×10%/15%= 利用 A 股票和 B 股票给定的有关资料和资本资产定价模型可以推算出无风险收益 率和市场收益率：根据 22%=Rf+×Rm-Rf 16%=Rf+×Rmm-Rf 可知：22%-16%=×Rm-Rf 即：R;-Rf=15% 代人 22%-Rf+×Rm-Rf 得：Rf=%,Rm=% 其他数据可以根据概念和定义得到; 市场组合β系数为 1,市场组合与自身的相关系数为 1,无风险资产报酬率的标准差 和β系数均为 0,无风险资产报酬率与市场组合报酬率不相关,因此它们的相关系 数为 0; 7、C 公司在 2016 年 1 月 1 日发行5 年期债券,面值 1000元,票面利率 10％,于每 年 12 月 31 日付息,到期时一次还本;假定 2016 年 1 月 1 日金融市场上与该债券同 类风险投资的利