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海尔集团的发展与资本运营 一、资本运营是集团化发展的必由之路 诺贝尔经济学奖获得者、美国经济学家史蒂格勒曾经说过：纵观 世界上著名的大企业、大公司，没有一家不是在某个时候以某种方式通过 资本运营发展起来的，也没有哪一家是单纯依靠企业自身利润的积累发展 起来的。海尔集团发展如此迅猛，彻底得益于有效的资本运营模式，抓住 有利时机，实现了低成本的资本扩张，其中最显著的有两种方式，一是通 过股权融资，发行海尔冰箱股票，募集社会资金；二是进行兼并重组。 1993 年，国家发展资本市场，海尔集团抓住这个机遇，积极筹 备冰箱公司上市， 同年 11 月份，海尔冰箱股票上市， 募集资金 3.69 亿元， 1996 年通过配股又募集资金 1.43 亿元，这些资金先后用于扩大冰箱产量 及相关项目上， 得到了最有效的运用。 结果海尔冰箱的效益逐年稳步增长， 1996 年实现销售收入 26. 4407 亿元，利润 1 .7825 亿元，分别比 1993 年增长了 387％和 256％。 股市变幻无常，海尔真诚不变。无论是股市高涨还是低迷，海 尔都切实地感受着市场的压力。千万股民的电话垂询，使集团更感责任重 大。 3 年来， 海尔冰箱从股市共募集资金 5 亿多元，这些资金的到位，既 增强了冰箱公司在市场上的竞争力，又创造出良好的经济效益。同时，集 团公司通过配股不断向冰箱公司注入优良资产，使冰箱公司的股本