贵州茅台估值报告方法2.pdfVIP

梧桐树下整理 贵州茅台（600519.SH） 估值报告 梧桐树下整理 案例介绍 茅台酒产于中国西南贵州省仁怀市茅台镇，同英国苏格兰威士忌和法国柯涅克白兰 地并称为“世界三大名酒”，也是我国酱香型白酒的典范。作为我国高端白酒第一品牌， 贵州茅台 （600519.SH）一直保持着良好的经营业绩，长期维持较高的净利润率，每年 向股东派发丰厚的现金红利。 贵州茅台股价从2001 年8 月27 日的35.55 元曾一度上涨至2012 年7 月16 日的最 高价266.08 ，是沪深两市中股价最高的上市公司。然而，随着限制三公消费政策的出台 和塑化剂事件的发生，白酒行业受到极大冲击，茅台股价应声而落，2013 年4 月12 日 收盘价172.23，半年间市值累计蒸发35%。 近期，贵州茅台的股价纠结在160-200 元/股的区间，市场对茅台股票的内在价值存 在较大争议。贵州茅台作为中国第一高价股，在市场需求受到极大冲击的情况下，现行 股价到底是被低估还是高估成为了众多投资者关心的问题。 基于以上