青岛海尔估值报告.pdf

青岛海尔股份有限公司估值报告 梧桐树下整理 案例介绍 选题原因： 中国白电行业在前几年家电下乡、以旧换新等政策扶持下如沐春风，即使上证指数 从6124 点至今走了5 年熊市，白电板块三巨头格力、美的、海尔依然表现出色，家电 板块很受资本市场的欢迎。而2013 年一季度，青岛海尔的股价走势从2012 年12 月31 日收盘价13.40 元，到3 月29 日收盘价12.73 元，一季度下跌5.14%；而上证指数12 月31 日收盘价2269.13 点，至3 月29 日收盘价2236.62 点，下跌1.61%。如果投资者 全仓青岛海尔，今年一季度将跑输大盘3.53%。《2012 中国白电行业报告》中也推荐了 格力电器和美的电器，而基本无视了白电巨头之一的海尔。 我们的选题目的在于，研究海尔的公司价值到底如何，比较理论股票价格与市场价 格，判断股票价格是否被高估或低估，探讨作为中国最大和世界市场零售量份额第一的 家电类公司，海尔公司还是否值得投资。 内容摘要： 截至2012 年12 月31 日，青岛海尔总股本为2,685,127,540 股；总资产为496.88 亿元；净资产