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金融数学课件6债券和股票;一、债券(bond);政府债券 国债 地方政府债券 金融债券 公司债券;债券定价的基本原理;g —修正息票率（modified coupon rate, coupon rate per payment period in terms of the redemption amount），是息票 收入与偿还值C的比率，即g = rF/C。因此，gC = rF。 n —息票的支付次数(number of coupon payments)。 G —基价（base amount of a bond）。把基价按利率 i投资，每期产生的利息收入将等于息票收入，即iG = rF。 息票收入等式：rF = gC = iG。;衡量息票收入的三个指标：;债券价格的计算：四种方法。 （1）基本公式 债券的价格等于按市场利率 i 计算的未来息票收入的现值与偿还值的现值之和，即 可见，债券的价格与市场利率成反比关系。;对上式求关于 i 的一阶和二阶导数，可得 一阶导数小于零，说明P 是i 的减函数。 二阶导数大于零，说明 P 是i 的凸函数（下凸），如图所示。;债券价格与市场利率关系;（2）溢价公式（premium/discount formula） P = rF + Cvn = rF