房地产-保障房：完善顶层设计，践行住有所居.pdfVIP

证券研究报告 房地产 保障房：完善顶层设计, 践行住有所居 华泰研究 2023 年10 月18 日│中国内地 专题研究 保障性住房建设提速，双轨制供应体系有望重塑行业格局 保障性住房建设提速不仅可以带来开发增量，还有望进一步使得房地产行业 新模式明朗化，双轨制的形成将进一步卸下市场化体系的羁绊，我们看好具 备保障房开发经验以及大股东有开发潜力的国企，此外，代建能力突出的企 业以及在核心城市有充沛储备的公司也有望受益。重点推荐：1）A 股开发： 城建发展、建发股份、滨江集团、万科 A ；2）港股开发：越秀地产、建发 国际集团、华润置地、中国海外发展、龙湖集团；3）物管公司：中海物业、 保利物业、华润万象生活、滨江服务、招商积余、万物云。 我国保障性住房体系的历史沿革 随着房地产市场的不断演化，我国的住房保障体系也在不断更迭。从94 年 确立的经济适用房（经适房）体系，到2021 年以来确立的顶层设计——公 共租赁住房（公租房）、保障性租赁住房（保租房）、以共有产权房为代表的 配售型保障性住房三位一体的体系。其制度演进可以看到如下特点：1）保 障形式从最初的以售为主，逐步演化为租售并举； 2）保障人群的辐射范围 逐步扩大。尤其是从低收入群体等