人民币实际汇率均衡与失调--1994-2010的汇率分析的中期报告.docxVIP

人民币实际汇率均衡与失调--1994-2010的汇率分析的中期报告 本报告是关于人民币实际汇率均衡与失调的1994-2010汇率分析的中期报告。我们认为，人民币实际汇率存在失调，并不符合均衡水平。 一、汇率失调的定义和评价指标 汇率失调是指实际汇率偏离均衡水平的程度。我们采用以下几个指标来衡量： 1. 实际汇率相对均衡水平的偏离程度，我们用REER（实际有效汇率）与NEER（名义有效汇率）衡量； 2. 贸易收支均衡程度，我们用贸易收支平衡度和贸易收支顺差与GDP之比来衡量； 3. 经济增长情况，我们用GDP和失业率来衡量。 二、数据来源和处理方法 我们选取1994年至2010年的数据，数据来源为世界银行统计数据、国家统计局数据和中国人民银行数据。我们采用了CPI通货膨胀率，但没有包括农村居民消费价格指数，因为人民币贬值更多地影响了城市居民的生活水平。 三、实证分析 1. 实际汇率 我们比较了REER和NEER与均衡值的偏差。结果表明，REER和NEER与均衡值相比都存在不同程度的偏离。REER在1994年至1997年之间不断增加，然后在1998年至2003年之间下降。而NEER在1994年至1998年之间下降，然后在2003年至2010年之间上升。总体上，实际汇率偏离均衡值幅度较大。 2. 贸易收支 我们发现，中国在2004年之前一直存在贸易逆差，之后才开始出现顺差状况。但是与此同时，贸易收支平衡度一直处于较低水平，表明需要外部资本的支持来维持贸易平衡。另外，贸易收支顺差与GDP之比在2005年和2007年之间达到峰值，但之后开始下降。 3. 经济增长 我们发现，2002年至2010年之间中国的GDP增速高达年均10.6％。失业率下降到5％以下。这表明中国经济发展迅速，但是应该注意到，人民币汇率的失调已经对中国经济产生了一定的负面影响，比如外界贸易壁垒的增加和经济结构的不平衡等问题。 四、结论和建议 本文研究结果表明，中国人民币实际汇率存在失调，尚未达到其均衡水平。对此，我们提出三点建议： 1. 按照市场规律实行汇率市场化改革，以逐步达到人民币汇率合理均衡水平。 2. 优化经济结构，增加中长期经济增长点，减少对出口的过度依赖，提高自主研发能力。 3. 提高人民币国际化程度，推广以人民币结算的跨境贸易，增强人民币作为国际储备货币的地位。