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中国家庭企业的股票风险特征研究——基于沪深上市家族企业对比分析的中期报告 本研究基于沪深上市家族企业对比分析，探讨了中国家庭企业的股票风险特征。具体来说，研究选取了2013年至2018年期间沪深上市的50家家族企业为研究样本，采用多元回归模型，通过对比分析得出以下结论： 1.家族企业的股票风险相较非家族企业有所降低。 2.家族企业的股票风险与股东结构、行业因素及经营规模等因素密切相关。其中，股东结构对家族企业的股票风险影响较大，家族成员持股比例越高，股票波动性趋于稳定。 3.家族企业的股票风险与管理层稳定性也有一定关系。家族企业管理层的稳定程度越高，股票波动性越趋于稳定。 4.从家族企业内部结构分析可得出：家族企业内部关系良好，代表性突出的家族成员数量较少的家族企业的股票波动性较小。 综上所述，本研究认为，家族企业具有一定的股票风险特征，包括相较非家族企业有所降低的股票风险、受股东结构、管理层稳定性等因素的影响。同时，在家族企业内部结构方面，关系良好、代表性突出的家族成员数量较少的家族企业也具有较小的股票波动性。该研究结果对于中国家族企业在股票发行及交易过程中的风险管理具有参考价值。