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机构投资者持续交易对股票收益率的影响——基于中国股票市场的实证检验的中期报告 摘要： 本文基于中国A股市场近年来流通股比例持续上升的情况下，利用样本外数据检验机构投资者持续交易对股票收益率的影响，结果表明，机构投资者持续交易会显著增加股票收益率。此外，机构投资者持续交易对股票流动性，信息效率和市场风险水平也有显著影响。因此，本文建议，应当鼓励机构投资者在中国股票市场长线投资，促进市场的长期稳定发展。 关键词：机构投资者，持续交易，股票收益率，流动性，信息效率，风险水平 引言： 随着中国A股市场的快速发展，国内机构投资者逐渐成为影响市场价格和交易活跃度的重要力量。机构投资者的交易活动不仅能够影响市场上的股票价格和交易量，还能够提高市场的流动性、信息效率和风险控制水平。因此，对机构投资者持续交易对股票收益率的影响进行研究，对于完善中国股票市场的机构投资者体系，提高市场的流动性、信息效率和风险控制能力具有实际意义。 本文采用样本外检验的方法，选取2009年至2019年中国股票市场中的所有上市公司作为样本，进一步对机构投资者持续交易对股票收益率的影响进行实证研究。 研究方法： 本文选取2009年至2019年中国股票市场中的所有上市公司作为样本。在样本外数据检验前，先对样本数据进行清洗和筛选，选取市值排名前100的上市公司，排除掉样本外交易数据不完整的股票，并排除金融类、创业板和ST股票等特