迪安诊断-市场前景及投资研究报告：“服务+产品”双轮驱动，医学诊断服务整体解决方案提供商.pdf

公司研究| 首次报告 迪安诊断300244.SZ “服务+产品”双轮驱动，塑造医学诊断服 买入 （首次） 股价（2023 年11月14 日） 25.31 元 务整体解决方案提供商 目标价格 32.75 元 52 周最高价/最低价 30.93/21.23 元 ——迪安诊断首次覆盖报告 总股本/流通A 股（万股） 62,690/50,301 A 股市值（百万元） 15,867 核心观点 国家/地区 中国 行业 医药生物 ⚫ 迪安诊断是国内领先的第三方诊断服务提供商，采取“服务+产品”双轮驱动发展策 报告发布日期 2023 年11 月15 日 略。在“服务”业务方面，目前公司已建设完成全国连锁化的独立医学实验室网 络，能为医疗机构提供精准及时的外包检验项目服务。在“产品”业务方面，公司 1 周 1 月 3 月 12 月 已拥有1000 多种产品的全国经销渠道和三大自产产品线，能够为医疗机构提供自行 绝对表现% 6.75 7.38 10.14 -10.5 检验业务所需的设备、试剂、耗材和技术支持服务等，且具备规模化供应链优势。 相对表现% 7.79 9.6 17.24 -4.91 ⚫ 我国ICL 行业大有可为，特检市场尤其值得关注。独立医学实验室 (ICL)所覆盖的检 沪深300% -1.04 -2.22 -7.1 -5.59 验项目可分为普检与特检两大类。与普检业务相比，特检业务技术难度更高，价格 更高。我国ICL行业起步较晚，行业渗透率远低于发达国家。但近年来，我国ICL行 业发展迅速，ICL 机构数量从2009 年的不足70 个增加至2021 年的2100 多个。根 据弗若斯特沙利文预测，2021-2026 年我国 ICL 市场规模有望从222.63 亿元增长至 513.11 亿元，期间CAGR 达 18.2%，其中特检市场将有望增长至 288.80 亿元，期