中国经济的理解框架及当前形势分析报告.pdf

中国经济的理解框架及当前形势分析 引子：国家并不是公司——宏观分析要有宏观思维 • 《成功的商人不懂宏观经济》——克鲁格曼 （2014） • “商界领袖给出的经济建议常常出奇地坏，尤其是在经济状况糟糕的时候……这是为什 么呢？” • “答案就是：国家并不是公司。国民经济政策，即使是在一个小国，也需要考虑在商业 生活中常常无关紧要的某些类型的反馈。” • “即使是最大的公司，也只会把一小部分的产品卖给自己的员工，然而即使是极小的国 家，大多数商品和服务也主要是卖给国内的。” • 宏观经济并非环境的被动接受者，而可以通过其支出来影响环境 • 微观企业身处它所不能控制的环境中，是环境的被动接受者——面对需求萎缩，企业应 该紧缩开支 • 宏观经济所处的环境很大程度上被宏观经济自身所决定——面对需求萎缩，宏观经济应 该扩张开支 成功 的商 人不 懂宏 观经 济》 html 课程目录 •中国经济的理解框架 •经济形势分析及展望 •企业和个人应对建议 3 研究宏观经济有供给与需求两个视角 • 从供给的视角看 • 如何生产出更多的产品？ • 经济增长的源泉是劳动力增长、资本积累和技术进步 • 从需求的视角看 • 如何为产出找到足够的需求？ • 需求来自消费、投资、政府支出和净出口 • 基于萨伊定律，西方主流宏观经济学主要从供给面研究经济长期增长 • 萨伊定律：供给会创造自己的需求 • 这个看似荒谬的结论只适用于宏观经济 （不适用于微观企业），反映了古典经济学家对 市场运转效率的信仰 • 萨伊定律成立时，对经济增长的分析着眼点就放在供给 • 萨伊定律在当前的中国并不成立，所以对中国经济的分析需要从需求面出发——其原因 会在后面的分析中逐步浮现 从价量的相关关系来推断市场波动之 （也即市场的紧约束所在），进而形成对市场更深的理解 5 国内房地产销量与房价正相关，表明地产市场波动主要来 自需求——高房价往往带来政策对地产行业的打压 同比 （% ） 同比增长 （% ，3 月移动平均 ） 2 5 中国城市平均房价 1 0 0 2 0 中国全国房屋销售面积 （右轴 ） 8 0 6 0 1 5 4 0 1 0 2 0 5 0 0 - 2 0 - 5 - 4 0 -