决策有用性的计量观课件.pptxVIP

第六章 财务会计理论研究:;6.1 概述;6.2 估值的理由;夫( L e v，1 9 8 9 )的研究指出市场对收益好坏的反应是很弱的 投资者所获得的证券非常报酬中,只有2%～ 5%份额可归因于盈利信息本身 Collins, Kothari, Shanken and Sl o a n，(1 9 9 4 )的研究证实，低的盈利信息质量是因 为以历史成本为基础的盈利信息缺少及时性。;这导致了一种提议的产生： 当可靠性的减少所带来的损失没有超过增加及时性的利益时，将公允价值计量观纳 入财务报告也许能提高赢利信息的质量。;6.2.3 有效证券市场异常现象;关于非盈利信息的市场效率 在市场对净收益信息有反应的前提下，似乎有理由认为它同样也会对相关的资产负债表及附注信息做出反应。 然而，有关这种反应的证据却很难找到。;一个可能的原因是市场也许没有充分运用非盈利 信息。 更明确地说，市场也许未能理解当前资产负债表 信息， (Lev and Thiagarajan，1 9 9 1 ) 已找出证据证明市场确实对特定资产负债表信息做出了反应。 其他的研究则表明,市场只有等到资产负债表信息 揭示出未来盈利或现金流时,才会做出反应。;封闭型基金首次公开发行定价 ( H a n l e y, Lee and seguin，1 9 9 6 )分 析了1 9 8 8年1月1日至1 9 8 9年3月3 1日间6 5个封闭型基金公司首次公开发行( I P O )的市价与交易量 市场中存在这样一个现象，即新上市封闭型投资基金的股票价格在首次发行后数月 总是下跌的。;首先，价格的下跌并不是立即开始的而是 在首次发行3 0天或更多天之后发生，通常是急剧下跌。 其次，市场似乎具有“猛击一下”的特征。 市场价格完全反应所有可获得的信息的理论需慎重理解。;证券市场有效性的结论 在就异常现象下结论前，必须仔细分析市场可获取的信息。 公众可获知信息的范围与程度取决于投资者愿意负担的交易成本 我们不能指望市场是完全有效的，因为投 资者无法为获取更多信息而不顾及成本问题。;从某种程度上说，投资者无法全面发掘历史成本基础财务报告的信息内容，或者说 这样做的成本太高。 因而，会计人员也许应当为他们做更多， 即为了他们的利益将更多的当前的价值纳入财务??告。 如果在不失可靠性的前提下能做到这点，净收益预测未来业绩的能力就会增强，;6.2.4 奥尔森净盈余理论;首先，即使在理想状态下，所有的行为不 再仅基于资产负债表。 损益表也变得重要起来，因为它揭示了本 年度的非常收益 其次，公司强调投资者需要信息帮助他们评估存续收益，因为这对公司未来业绩十分重要。;6.2.5 审计人员的法律责任;虽然会计人员或审计人员可能声称对于即将发生的破产，其征兆已隐含在附注或其他信息源里，因而他们对此不负责任 这些法律义务的压力好像还在继续增 另外，公司正面临日益增加的社会责任压 力。因而，许多公司有着大量的未来责任;会计人员与审计人员保护自己免于这些压 力的一种方法是采用现值计量观 由于法律责任的存在，会计人员也许更愿 意在不丧失可靠性的前提下运用现值计量。;小结;6.3 传统项目计价实例;6.6 总结和结论;作业： 搜集以下方面的论文： 1. 我国与公允价值相关方面的实证论文。 2.搜集并阅读本文提到的国外文献 3.比较两种观点的区别和假设基础;欢迎指正 谢 谢!