汽车零部件行业10月月报：车企智能化加速！(202310)-东吴.pdfVIP

证券研究报告·行业研究·汽车与零部件 汽车零部件10月月报：车企智能化加速！ 投资要点 ◼ 智能电动汽车需求跟踪 ➢ 2023年9月智能电动汽车需求跟踪。9月行业产批零表现低于预期，企业整体库存保持稳定，渠 道整体补库。重点关注车企中，特斯拉/蔚来/理想/小鹏/比亚迪/吉利/长安/长城/上汽/广汽2023 年9月市占率分别为2.7%/0.6%/ 1.4%/0.7%/ 11.5%/7.6%/6.8%/4.9%/ 15.1%/9.8%。 （ ◼ 乘用车行业智能化跟踪 ➢ 1）智能座舱及灯光配置中：2023年9月HUD/自适应远近光灯/ADB/天幕玻璃/DMS/全液晶仪表 渗透率分别为14.8%/46.4%/6.1%/ 10.6%/33.9%/ 57.8%。2）智能硬件配置中：激光雷达/线控 制动/空气弹簧/主动减震/热泵空调渗透率分别为1.5%/24.8%/ 1.9%/7.5%/ 10.5%。3）自动驾驶 功能配置：L1级别自动驾驶主动刹车/车道保持/并线辅助/ 自适应巡航渗透率分别为57.0%/49.5 %/33.5%/49.3%。4）重点关注车型为智己LS6 ，能实现接近L3级别自动驾驶，全系均配备Orin X 高算力芯片和超远距高精度激光雷达，同时配备3个毫米波雷达、11个摄像头与12个超声波雷 达，预计于2024年开始通勤模式公测。 ◼ 重点关注零部件板块跟踪 ➢ 1）制动行业跟踪：工信部376批次中新配套车型数量前三名的制动供应商为博世、伯特利和拿森， 市占率分别为53%/9%/9%。2）空气悬挂行业跟踪：9月新势力车企及传统车企空气悬挂渗透率 分别为18.9%/0.3%。3）轻量化行业跟踪：本月铝价格环比+1.39% ，钢价格环比-3.67%。 2 投资要点 ◼ 重点推荐零部件公司近期动态更新 ➢ 1）业绩预告：均胜电子、亚太股份、继峰股份、新泉股份、双环传动；2）新获定点：中鼎股份全生命 周期16.4亿元、保隆科技全生命周期7.7亿元、亚太股份全生命周期9.79亿元、旭升集团全生命周期36 亿元、银轮股份全生命周期0.7亿元；3）对外投资：新泉股份通过全资子公司在斯洛伐克投资设立全资 子公司，投资总额2000万欧元；银轮股份拟在安徽合肥设立全资子公司，首期投资13,000万元，主要 （ 生产新能源热管理系统产品；双环传动拟筹划环动科技分拆上市事宜。 ◼ 投资建议 ➢ 汽车零部件板块今年核心三大主线，1、智能化+AI，大模型加持+相关法规有望落地+车企新产品周期 助推，有望加速AI创新在汽车端的应用。１）高算力域控制器，推荐 【德赛西威】 【经纬恒润】 【均胜 电子】，关注 【科博达】；２）底盘执行单元，推荐 【伯特利】 【拓普集团】 【亚太股份】，线控转向 有望加速落地，推荐 【耐世特】，关注 【浙江世宝】；３）AI 算法环节，推荐 【中科创达】，关注 【光 庭信息】；智能化检测，推荐 【中国汽研】。2、出海战略，紧跟特斯拉实现中国制造的全球扩散，结 合成长空间＋确定性因素首选特斯拉墨西哥产业链标的，推荐 【嵘泰股份】 【爱柯迪】 【岱美股份】 【旭升集团】 【新泉股份】。3、整车α的供应链弹性，重点关注奇瑞 （整车出海）＋理想汽车供应链相 关标的，有望充分受益两大车企产/销量快速提升，推荐 【瑞鹄模具】，关注 【博俊科技】。 ◼ 风险提示：L3级别自动驾驶政策推出节奏不及预期；乘用车价格战幅度超出预期；下游乘用车复苏不及 预期 3 qRrMrMoMpMsPqOnQpNqNsN9PbP7NtRmMnPsRkPrQqQlOmOpPaQpOrNxNsOmQuOrNwP 一、乘用车行业产销量跟踪 乘用车行业产销量跟踪 ◼ 产批零层面：9月行业产批零表现低于预期 ➢ 9月行业表现超预期。乘联会口径：9月狭义乘用车产量实现243.1万辆 （同比+3.1% ，环比+8.7 %），批发销量实现244.9万辆 （同比+6.8% ，环比+9.5%）。交强险口径：9月行业交强险口径 销量为190.6万辆，同环比分别+5.8%/+2.4