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百事公司收购“百草味”作者：赵建铭来源：《科学与财富》2020年第27期 ????????摘要：随着世界经济的发展，国家之间的国际直接投资规模也在不断扩大。在这个机遇与挑战并存的时代，跨国公司的国际行为也在不断增多。本文采用案例分析的方法，对2020年美国百事公司收购中国杭州郝姆斯食品有限公司的案例进行分析，对此次跨国收购的动机进行解释，对收购后企业的发展作出展望，同时结合案例总结跨国公司的经营经验，对我国企业“走出去”具有借鉴意义。 ????????关键词：跨国收购;跨国公司 ????????跨国收购不仅是外资进入的一种重要途径，更是企业实施其国际化战略的主要手段。企业通过跨国收购打入别国市场，可以获取更多的市场份额、优化投入国的产业结构、提升跨国企业的竞争力。近年来，随着经济全球化的发展，各个国家的企业面临着越来越多“走出去”的机遇。针对大型跨国公司跨国收购的案例分析将为未来我国企业进行国际经营活动提供经验。 ????????一、案例介绍 ????????杭州郝姆斯食品有限公司成立于2007年，公司主要生产经营休闲零食。公司的品牌“百草味”是中国休闲食品行业的龙头之一，自2010年入驻淘宝商城以来，随着电商平台近年来的快速发展，“百草味”也在不断整合拓展自身的销售渠道，推出多个种类的零食，在休闲食品行业站稳了脚跟。 ????????好想你健康食品有限公司（以下简称“好想你”）创立于1992年，作为国内规模最大的红枣生产加工企业，好想你拥有先进的红枣食品加工技术、覆盖全面的销售网络，该公司于2011年在深交所中小板挂牌上市。 ????????2016年的8月，好想你以9.6亿元的高价收购杭州郝姆斯食品有限公司全部股权，将休闲零食品牌“百草味”纳入麾下。彼时，“百草味”所有者权益账面价值为5466.4万元，评估值高达9.6亿元，增值率高达1659.85%。而美国的“百事公司”是全球范围内的第四大食品和饮料公司。百事公司在上世纪80年代进入中国开始自身的战略布局，截至今日，百事公司已经在中国境内拥有了40余家合资或独资的企业，总投资规模已经超过了10亿美元。百事公司旗下的“百事可乐”等饮料已经成为了家喻户晓的品牌，中国广阔的市场给百事公司带来了丰厚的营收。同样的，百事公司大举在华投资，也为中国提供了大量的工作岗位，刺激了就业。 ????????2020年2月，百事公司发布公告，称与好想你达成协议，以7.05亿美元（折合人民币约为49.53亿美元）的价格收购“百草味”，布局休闲零食领域，加强企业在休闲零食板块的竞争力。2020年6月，百事公司和好想你之间完成了资产交割。 ????????二、案例分析 ????????（一）收购背景 ????????2020年突如其来的新冠肺炎疫情，打乱了世界经济的运行节奏，给各国的经济都带来了一定的负面影响。世界银行预测2020年的全球经济将萎缩超过5%，人均收入将降低3.6%，疫情的冲击将会使亿万人陷入极端贫困。截至2020年6月，美国作为疫情最严重的国家，累计确诊病例超过200万例，累计死亡病例超11万例。疫情的扩散带来的不止经济上的衰退，更有人民群众的恐慌。公共场所的关闭使得很多的商户没有了收入来源，许多企业因此倒闭，国家失业率也在不断飙升。百事公司在此次疫情中也受到了一定的挑战，但作为全球范围内第四大的食品和饮料公司，百事凭借其强大的品牌影响力以及公司规模，销量在第一季度中实现了同比增长，营业利润只是略微下降。而作为中国本土企业的好想你，根据其2020一季报显示，其净利润同比下降78%，营业收入同比下降7.8%，好想你的业绩承受着相当大的压力。 ????????（二）收购动机 ????????1.;;; 百事公司的国际化战略 ????????国际生产投资理论将企业进行国际直接投资的动因总结为三个基本要素：所有权优势（Ownership），指一国企业特有的优势，主要包括技术、组织管理能力、企业的规模以及金融与货币优势;区位优势（Location），指对于投资者而言，投资的地区所拥有的优势，区位优势的形成通常与投资地区的劳动力成本、政府政策、市场潜力和贸易壁垒有关;市场内部化优势（Internalization），指企业将另外两种优势加以整合从而避免不完全市场可能带来的影响，降低交易成本并分散风险。 ????????从所有权优势来看，百事公司有着悠久的历史，深厚的底蕴，拥有成熟的生产线、丰富的组织管理经验、庞大的企业规模、良好的资金来源渠道。百事公司作为第一批进入中国的跨国公司，进入中国市场已经接近40年，在中国大量的投资建厂让百事公司牢牢占据着一定的中国市场份额，并且百事公司对国内市场有一定的了解，对中国文化也有一定的认同度。从区位优势来看，中国的劳动力较为廉价，百事公司在中国市场的投资