非银金融行业券商三季报综述：三季度板块利润低于预期，龙头券商凸显业绩韧性.pdfVIP

行业报告 │行业专题研究 正文目录 1. 盈利概览：23Q3 单季度利润同比降10%，环比降速27pct3 1.1 9M23 证券主营收入累计同比+7.3%，利润同比+6%，略低于预期 3 1.2 23Q3 单季度利润同比-10%，环比-27pct 4 1.3 23Q3 年化ROE 有所分化 6 2. 收费类业务：经纪业务下滑，IPO规模收缩8 2.1 经纪业务：交投热度下降、新发基金遇冷 8 2.2 投行业务：股权融资规模大幅收缩，债承规模同比上涨 9 2.3 资管业务：债基是规模增长主力军，权益基金规模下滑 11 3. 资本金业务：投资收益率分化，负债成本上行 13 3.1 资产端：投资规模较年初上升,信用资产规模略有下滑 13 3.2 负债端：负债成本有所上行 16 4. 投资建议：维持券商行业“强大于市”评级 16 5. 风险提示 17 图表目录 图表1： 9M23 券商板块各业务线收入、同比增速及主营收入占比（亿元） 3 图表2 ： 9M23 券商板块各业务线对主营收入增速贡献拆分3 图表3 ： 9M2