2024年宏观经济与资产展望：外压趋缓，内能蓄势-20231120-华西证券-92页.pdfVIP

仅供机构投资者使用 证券研究报告 外压趋缓，内能蓄势 ——2024年宏观经济与资产展望 宏观首席分析师：孙付 SAC NO：S1120520050004 宏观分析师：丁俊菘 博士 SAC NO：S1120523070003 2023年11月20 日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 核心观点 ● 海外经济：2024年美国经济放缓但不衰退，“软着陆”概率大，欧洲经济有所回升。发达经济体通胀中枢整 体下移。美联储步入加息末期，降息可能在下半年之后。 ● 国内增长：在经历疫后一年经济恢复，加上宏观政策持续发力支持，2024年中国经济增速有望向趋势稳态水 平回归，预计GDP单季环比中枢在1.2%附近，全年同比4.8%左右，一季度至四季度同比分别为4.2%、5.0%、4.8% 和5.0%。 供给端：中美有望同步补库；国内房地产拖累效应弱化、外需边际改善下制造业景气有所回升