区块链、供应链金融与中小企业融资约束.pdfVIP

2022年第10期 区 域 金 融 研 究 NO.10，2022 （总第603期） JournalofRegionalFinancialResearch GeneralNO.603 区块链、供应链金融与中小企业融资约束 曾之明 孙易欣 韩旭东 （湖南工商大学，长沙 湖南 410205） 摘 要：区块链技术在供应链金融领域的应用，为纾解供应链上中小企业融资困境提供可行的优化路径。 文章阐明供应链金融发展状况及趋势特点，论证供应链金融缓解中小企业融资约束问题的机理。基于我国 2012—2020年深圳证券交易所创业板上市企业数据，运用现金-现金流敏感性模型进行实证研究，发现区块链 赋能供应链金融的融资模式在一定程度上可以有效帮助中小企业缓解融资约束，进而探讨区块链技术赋能下 数字化供应链金融模式的优势及其缓解中小企业融资约束的对策建议。 关键词：供应链金融；中小企业融资约束；区块链技术；现金-现金流敏感性模型；金融科技 32 中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1674-5477（2022）10-00 -09 瑞咨询发布的《区块链+供应链金融行业研究报告》， 一、引言 预计至2023年，区块链可使我国供应链金融市场渗 透率增加28.3%，带来约3.6万亿元市场规模的增量。 提升产业链供应链现代化水平，加快构建双循环 由于受限于技术、成本等因素，传统的供应链金 新发展格局，是我国“十四五”期间经济社会发展的重 融模式难以解决诸如信息真实性核验困难、信息在各 大战略任务。近年来，随着新兴技术的发展，特别是 级供应链间传递损失、信息可溯源性差等问题，因而 区块链技术的不断成熟，为供应链金融普惠发展提供 对于处在供应链相对末端的中小企业来说，供应链金 了新的方向，基于区块链技术的数字化供应链金融模 融的发展并没有为其融资约束问题带来良好的解决 式，有望打破传统供应链金融所存在的一系列问题， 效果。针对这一问题，区块链技术的出现提供了一个 而供应链金融也成为区块链技术落地的重要领域。 很好的解决方案。区块链技术以其特有的去中心化、 目前区块链技术应用已延伸到数字金融、物联网、智 可溯源、不可篡改等性质，可以很好地解决传统供应 能制造、供应链管理、数字资产交易等多个领域，有必 链金融面临的核心痛点，提高信用在各级供应链之间 要推动区块链和实体经济深度融合，解决中小企业贷 传递的效率，使得供应链金融的优势能够真正深入供 款融资难、银行风控难、部门监管难等问题。根据艾 基金项目：国家社会科学基金重点项目 “乡村产业振兴的金融溢出效应及其实现机制研究”（19AJY019）；湖 南省社会科学基金一般项目 “数字普惠金融支持乡村振兴机制研究”（21YBA148）。 收稿日期：2022-06-10 作者简介：曾之明