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CPA公司战略和风险管理 外汇风险管理 第九章 外汇风险管理 ■ 第一节 外汇风险概述 ■ 一 、概念 ■ 外汇风险(汇率风险） 有广义和狭义之分 ， 广义的 外汇风险包括国际经济活动中发生的汇率风险、 利率风险和信用风险 。狭义的外汇风险仅指汇率 变动的风险 ， 我们通常所说的外汇风险是指狭义 的外汇风险 ， 即指经济主体在持有和运用外汇的 经济活动中 ， 因汇率变动而蒙受损失或获取收益 的可能性。 外汇风险针对的是经济主体持有外汇的敞口头寸。 敞口头寸是指经济主体所持有的外汇资产与负债差 额 ， 即暴露于外汇风险之中的那一部分资产或负债。 外汇头寸表现为多头 、空头和头寸轧平三种状态。 多头又称超买 ， 即经济主体持有的外汇资产大于外 汇负债 ， 空头 ， 又称超卖 ， 即经济主体持有的外汇 资产小于外汇负债 。 多头或空头统称为敞口头寸 。 头寸轧平即经济主体持有的外汇资产与外汇负债相 等 。这时 ， 经济主体不会面临外汇风险 ， 因为汇率 对资产的影响可以被对负债的反方向影响抵消。 二 、外汇风险的构成因素 ■ 本币： 如果国际性企业的某笔对外交易以 本币计价 ， 那么这笔交易就不存在本币与 外币之间的折算问题 ， 从而不存在汇率波 动的风险。 ■ 时间： 一般来说 ， 时间越长 ， 外汇汇率