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中国物流与采购货币市场回顾与展望 10月，中国的物流和采购联合会发布了50.4%的结论，比9月减少了0.8个百分点。 10月PMI指数较9月下降, 显示经济活动扩张进一步减弱。10月官方PMI并未跟随汇丰PMI预览数的上升走势, 而是从9月的51.2%下降至50.4%, 明显低于市场平均预期的51.8%。反映制造业活动的扩张性降低。虽然PMI仍处于扩张区间, 但距离落入收缩区间也仅一步之遥, 读数大幅低于2005-2010年 (除去金融危机的2008年) 的10月均值54.4%, 意味着制造业扩张强度正在减弱, 未来经济增速可能进一步放缓。 从各分项指数来看, 推动10月PMI走低的主要是新出口订单指数和购进价格指数。本月新订单指数为50.5%, 比上月低0.8个百分点;生产指数52.3%, 比上月低0.4个百分点;进口指数47%, 比上月低3.1个百分点;新出口订单指数48.6%, 比上月低2.3个百分点;购进价格指数46.2%, 比上月大幅降低1 0.4个百分点。权重最大的新订单指数和生产指数在10月均小幅走低, 直接带动总指数收缩;但其降幅分别低于历史上2.3个和3.4个百分点的平均水平, 也与总指数回落低于历史同期1.8个百分点的降幅一致。购进价格指数大幅走低并自09年3月以来首次滑入50%以下的收缩区间, 据此计算的10月PPI同比涨幅为5.1%, 比9月份降低1.4个