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联化科技医药产业发展的重要内容 周一，中金公司推荐联化科技（00150）。因为公司对农药业务的快速增长和医药业务的估值有所增加。 二级市场上,联化科技在2008年到2010年间涨幅较大,而自2010年后股价维持在以16元为中轴的大箱体格局中。随着公司业绩的成长以及基本面的向好,后市仍有较多操作机会。 中金公司指出,医药中间体进入爆发前夕,2015年可见联化科技有影响力的定制产品。联化科技医药业务先做基药中间体的定制,找到市场切入点,与农药业务的起步类似。但由于体量不大且竞争激烈, 营收易出现波动。 据悉,目前公司升级做专利药或非基药的中间体定制,包括临床期和上市的新药等。储备品种已超过100个,临床2期、3期以及新上市处于导入期的品种都有,主要还是做自己的合成技术有优势的品种。中金公司还了解到,目前公司有部分中间体品种与客户在做认证工作,一旦通过会批量放量。最迟明年医药业务将成为营收的重要来源。 另外,联化科技的2013~2016年3年医药业务发展规划明确“2+2+1”大客户战略以及3年超越目标。 公司之前的客户集中在诺华、阿斯利康、辉瑞、罗氏等海外制药巨头。并且,联化科技在台州杜桥基地增发募投3个医药中间体项目于2014年3月底和5月初已投入试运营,达产收入4.4亿元,净利0.97亿元。中金公司估计2014年可形成2亿元左右的销售收入。除此之外还有约5~6个品种在建,预计201