消费产业 2020 年投资策略.pdfVIP

消费产业2 0 2 0年投资策略 目录 一、回 顾 2019 :消费增长放缓，但总体稳健3 1 . 1 . 社零增长放缓，但显现企稳迹象3 1.2、 低线及中 部区域消费增长更快6 1.3、 公司表现：大多放缓但现回升，头部集中明显 7 二、展 望 2020 :多重利好因素托底，平稳可期 9 2 . 1 , 宏观判断:前低 后高,平稳放缓 9 2.2、 刺激消费政策指向明确 10 2.3、 中国内需市场潜力空间广阔13