CCDC：2023年第三季度中债担保品管理业务数据报告.pdf

2023

中债担保品管理业务

数据报告

第三季度

中央国债登记结算有限责任公司

2023.11

市场聚焦

一、市场聚焦

债券市场回购交易中，资金利率水平主要取决于机构信用水

平及担保品质量，并反映出市场流动性分布情况，因此，本季报

12

用成员利差及担保品利差刻画市场流动性结构变化。2023年三

季度，回购市场的成员利差中，中小银行利差平均值为3BP，与

二季度环比持平；非法人产品的利差平均值为26BP，与二季度

环比持平；非银机构的成员利差平均为24BP，环比降低2BP。

担保品利差平均为29BP，环比降低9BP。

图1：成员利差和担保品利差（单位：BP）

250

200

150

100

50

0

担保品利差中小银行利差非银机构利差非法人产品利差

数据来源：中央结算公司

1成员利差是指在银行间市场回购交易中，中小银行、非银机构、非法人产品与大型银行之间的加权平均

融资利率差异，利差越高，代表该类型机构获得流动性的成本越高。其中大型银行包括政策性银行、国有

大型商业银行和股份制商业银行；中小银行包括其他商业银行和信用社。

2担保品利差是指银行间市场回购交易中质押信用债和质押利率债之间的加权平均融资利率差异。

加权平均融资利率=∑(回购金额*融资利率)/∑(回购金额)。

-1-

市场聚焦

2023年三季度，质押式回购和买断式回购的担保品覆盖率3

保持平稳波动。截至三季度末，未到期质押式回购整体覆盖率为

110.80%，环比上升0.09个百分点；未到期买断式回购整体覆盖

率106.84%，环比下降4.68个百分点。

图2：回购交易担保品覆盖率

116%

114%

112%

110%

108%

106%

104%

102%

100%

质押式回购担保品覆盖率买断式回购担保品覆盖率

数据来源：中央结算公司

3担保品覆盖率=∑(回购交易质押券或标的券市值)/∑(回购金额)

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中债担保品业务综览

二、中债担保品业务综览

➢业务规模

截至三季度末，中央结算公司管理中担保品余额总计25.68

万亿元，较二季度末增加1.63万亿元，环比上升6.79%；较去年

同期增加6.07万亿元，同比上升30.97%（见图3）。

图3：担保品余额变化情况（单位：万亿元）

2023.925.68

202219.21

202116.99

202014.74

201913.90

201814.59

201712.20

20167.99

051015202530

数据来源：中央结算公司

➢担保品发生额与结构

从担保品发生额方面看，2023年三季度，市场机构共计质押

担保品433.16万亿元，解押担保品431.54万亿元（见图4），担

保品相关业务活跃度平稳，总体较二季度有所提升。