青岛啤酒-市场前景及投资研究报告：百年国货，高端化升级,行稳致远.pdf

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研2023年12月11日

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报百年国货荣光，高端化升级之路行稳致远

告—青岛啤酒（600600.SH）公司深度报告

买入(维持)投资要点

国产啤酒品牌龙头高端化升级中，盈利能力稳步提升。公司

为全国性啤酒品牌龙头，主品牌青岛啤酒定位中高端，自创

立至今已发展超120年，品牌深入人心，收入占公司比例超

6成。公司历经粗放扩张、内涵发展、战略试错等发展时

基本数据2023-12-08期，现已进入追求高端化的升级阶段，ROE自2016年低点

当前股价（元）71.656.4%升至2022年15.3%，盈利能力持续提升。

总市值（亿元）977.5品牌底蕴深厚、产品布局全面、渠道根基扎实，高端化浪潮

总股本（百万股）