《白酒行业两家公司的财务数据对比分析—以五粮液和泸州老窖为例》3000字.docxVIP

白酒行业两家公司的财务数据对比分析—以五粮液和泸州老窖为例

目录

TOC\o1-3\h\u183691.1偿债能力分析 1

259591.1.1流动比率 2

240351.1.2速动比率 2

56571.1.3资产负债率 2

17051.1.4现金比率 3

119841.2盈利能力分析 3

144671.2.1总资产收益率 3

15091.2.2毛利率 4

193291.2.3净利率 4

270911.3营运能力分析 4

61701.3.1存货周转率 5

116421.3.2流动资产周转率 5

63781.3.3总资产周转率 5

285061.4发展能力分析 5

39641.4.1净利润增长率 6

152841.4.2营业收入增长率 6

277481.4.3总资产增长率 6

1.1偿债能力分析

短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹集资金，还会增加企业筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。短期偿债能力是公司当前财务能力的重要指标，尤其是其流动资产的流动性，也称为流动性。

衡量企业长期偿债能力主要就看企业资金结构是否合理、稳定、以及企业长期盈利能力的大小。投资者通过长期偿债能力分析，可以判断其投资的安全性及盈利性，因为投资的安全性与企业的偿债能力密切相关。通常，企业的偿债能力越强，投资者的安全性越高。在这种情况下，企业不需要通过变卖财产偿还债务。另外，投资的盈利性与企业的长期偿债能力密切相关。在投资收益率大于借人资金的资金成本率时，企业适度负债，不仅可以降低财务风险，还可以利用财务杠杆的作用，增加盈利。

表5-1五粮液偿债能力指标

2019-12-31

2020-12-31

2021-12-31

2022-12-31

流动比率

3.96

3.77

3.22

3.11

速动比率

3.30

3.20

2.76

2.56

资产负债率（%）

22.91

24.36

28.48

30.15

现金比率（%）

1.91

1.73

1.44

1.33

表5-2泸州老窖偿债能力指标

2019-12-31

2020-12-31

2021-12-31

2022-12-31

流动比率

3.27

2.86

2.40

2.12

速动比率

2.62

2.27

1.87

1.54

资产负债率（%）

22.49

24.25

32.38

35.28

现金比率（%）

1.93

1.73

1.44

1.21

1.1.1流动比率

从表中数据可以看出，五粮液流动比率2019年到2022年3.96下降到3.11,下降了0.85，逐年下降，四年年平均在3.51。从资产负债表中的数据来看，流动资产逐年上升，2022年流动资产相对2019年流动资产上升了53%;2021年流动负债相对2019年流动负债上升了88%，流动资产的上升速度慢于流动负债的上升速度，所以导致流动比率的下降，偿债能力有所下降，但是相比于泸州老窖还是偏高，而且一般流动比率在2比较合适。

1.1.2速动比率

从表中数据可以看出，速动比率被认为是1。通过2019年至2022年的相关数据，五粮液公司的速动比率远高于1，表明公司的短期偿债能力非常不错，偿还能力很强。泸州老窖的速动比率也高于1，但逐年下降的速动比率表明泸州老窖的短期偿还能力在变弱，所以五粮液的短期偿债能力强于泸州老窖。

1.1.3资产负债率

从表中数据可以看出，五粮液2022年资产负债率30.15，2019年为22.91，上升了7.24，资产负债率通常保持在65%-75%之间，反映了企业资金的总体来源，资产负债率低，说明负债低，风险小，而逐年上升说明企业负债经营的程度有所提高，获利能力得到改善。

1.1.4现金比率

从表中数据可以看出，五粮液2022年现金比率为1.33，2019年为2.54，下降了1.21，现金比率有一点点下降，说明变现能力下降，但是相比于同行业的泸州老窖，还是非常乐观的。

1.2盈利能力分析

盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率等。

表5-3五粮液盈利能力指标

2019-12-31

2020-12-31

2021-12-31

2022-12-31

总资产收益率（%）

15.16

17.88

18.