第七章偿债能力分析 .pptxVIP

;偿债能力分析的目的和内容影响企业短期偿债能力的因素反映企业短期偿债能力的指标影响企业长期偿债能力的因素反映企业长期偿债能力的指标;第一节 偿债能力分析的目的和内容一、偿债能力分析的目的;短期偿债能力分析

主要了解企业偿还一年内或一个营业周期内到期债务的能力，判断企业的财务风险；

长期偿债能力分析

主要了解企业偿还全部债务的能力，判断企业整体的财务状况、债务负担和企业偿还债务的保障程度。;第二节 短期偿债能力分析

一、短期偿债能力分析概述;2．流动负债的结构;3．企业的经营业绩;（一）反映流动资产与流动负债比例的指标1．营运资金

营运资金=流动资产-流动负债

营运资金：企业在短期内可供营运周转使用的资金，可说明企业对短期债权人的保障程度;(1)营运资金0 ;(1)营运资金0 ;2．流动比率;注意：

指标可能受人为操纵

分子分母等量增加，会使流动比率下降，等量减少则会使流动比率上升

不能简单地根据流动比率高低判断企业的短期偿债能力

例：经济衰退→流动比率上升，这种变动不一定不一定表明偿债能力改善;3．速动比率;4．保守的速动比率;5.现金比率;6．经营现金净流量比率;1．流动资产的流动性分析;应收账款周转率=;（2）存货周转速度;存货周转率=;（3）应收账款周转率和存货周转率对流动比率的修正;【例】丰华公司2010年末的全部流动资产为820000元，流动比率为1.6，该公司购入商品160000元以备销售，其中的80000元为赊购，又购置车辆一部，价值46000元，其中18000元以银行存款支付，其余开出应付票据一张。

要求：

计算交易后的营运资本。

计算交易后的流动比率。

简要分析流动比率变动的原因。;流动负债的流动性：流动负债的偿还时间和短期内必须偿还的可能性

企业流动负债中，有些有明确的到期日，如短期借款、应付票据、应交税费、应付职工薪酬等，而应付账款一般没有明确的到期日，需要对其偿还时间进行测算。;说明：年度内应付账款从发生到转变为现金支出的平;赊购产生的应付账款应该用销售收回的现金偿还

两者在动态上能否匹配，直接影响企业的短期偿债能力

应收账款???转速度 VS 应付账款周转速度A：相同→不必动用其他流动资产偿债;B：应收账款周转速度（20天）超过应付账款周转速度（40天）

→总有先收回的应收账款资金偿还债务

C：应收账款周转速度（40天）低于应付账款周转速度（20天）

→需动用除收回应收账款以外的其他流动资产偿还到期债务;;要求：

计算该企业2010年的营运资本

计算该企业2010年的流动比率

计算该企业2010年的速动比率

计算该企业2010年的现金比率;【例】已知某公司资产总额450万元，流动资产占30％，其中货币资金有25万元，其余为应收账款和存货。本年实现毛利90万元。年末流动比率1.5，产权比率0.6，收入基础的存货周转率10次，成本基础的存货周转率8次。;（一）影响长期偿债能力的主要因素

长期偿债能力，是指从长期看企业偿还全部债务本金和利息的能力

影响企业长期偿债能力的因素主要有三个方面：企业的资本结构（所有者投资是还债的基本保障）

企业的资产结构（资产是还债的物质基础、流动性）企业的盈利能力（还债的最终来源）;资金来源与资金用途的匹配：;（一）反映资本结构的指标1．资产负债率;债权人：比率越低越好

投资者：只要债务成本率低于资产回报率，资产负债率就越高越好，反之，则应当降低资产负债率

经营者：应当在保障资金需要和控制财务风险之间取得平衡;获利能力是否稳定

现金流量是否稳定

获利能力和现金流量越稳定，债权人和投资者所能接受的负债比率是否越高？;2．权益负债率;分析权益负债率时应注意以下问题：;3．有形净值负债率;4．长期资本负债率;1、流动资产对总资产比率;流动性和盈利能力反向关系;2．固定资产对总资产比率;3．固定比率;比率大于1→企业的自有资金不能满足购置固定资产的需要，必须依靠其他来源的资金;4．固定资产适合率;适合率大于1→企业的长期资金来源不能满足购置固定资产的资金需要，必须依靠部分流动负债；

适合率等于1→企业的长期资本恰好可以满足购;5．长期资产适合率;1．利息保障倍数;作用：反映企业的经营收益相当于利息费用的多少倍，用于衡量企业用其经营收益偿付借款利息的能力;指标大于1→经营收益大于借款利息

指标等于1→经营收益等于借款利息（看现金流量）指标小于1→经营收益不足以支付利息

一般应保持在3以上

资本密集的行业和轻工行业是不一样的;【例】万达公司有关资料如下：2009年利润总额为3838万元，利息费用为360万元，另外为购建固定资产借入长期借款的资本化利息470万元，2010年利润总额为4845万元，利息费用为1020万元。;2．固定支出保障倍数;固定性支