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创业板市场风险分析

创业板市场风险分析

摘要：近年来，政府的政策是鼓励并促进高技术和高附加值产业的开展，在很多占据主导地位的大企业集团、金融和房地产公司已经聚集于主板市场的背景下，很多高潜力增长公司大量涌现。由于许多高成长企业很难满足主板市场的上市条件要求，而创业板市场对公司企业的历史盈利能力要求很低，因此创业板市场为那些立足于技术创新的中小科技企业提供一个独立开展的良好平台。一些公司虽然没有良好的历史信用记录，但是增长潜力很到的创新创业公司也可容易的获得资本融资。但由于创业板上市门槛较低、公司规模偏小等原因，蕴含较大的风险。本文拟从研究创业板市场存在的风险出发，并应用VaR

模型度量创业板上市公司的市场风险，同时在创业板的风险防范和控制方面提出一些想法。

关键词：创业板；风险；VaR模型

一、创业板市场存在的风险

市场流动性风险

流动性是市场的生命。很多海外创业板市场不成功，多可归因于流动性缺乏。因此，海外同类市场的经验教训说明一个成功的创业板市场必须到达两个标准：一是足够大的规模；二是公平、高效，流动性强，透明度高，具有创新性。因此，只有保持足够的流动性，市场才有充分的活力，才有持续、旺盛的生命力。要躲避流动性风险，就必须在保持上市公司质量

的前提下，尽可能快地形成市场规模，以保持适度和最低的流动性要求。

上市公司风险

上市公司风险是创业板