功率半导体行业市场前景及投资研究报告：新能源时代，国产功率半导体弯道超车机遇.pdf

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|研究院南通分行

2023年11月30日

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新能源电子之功率半导体篇——

新能源时代，国产功率半导体弯道超车新机遇

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■功率半导体的技术趋势与应用领域。功率半导体是电力电子设备实现电力转换

和电路控制的核心元器件，主要包括功率分立器件、功率模块和功率IC。功率半

导体经历了一系列创新发展，围绕工艺和材料持续迭代升级，器件性能不断增

强。根据电压、功率和频率的不同选择，功率半导体广泛应用于新能源汽车、光

伏、风电、储能、充电桩、电网、铁路、工业、通信、消费电子等领域。

■需求端：新能源变革带动功率半导体需求持续增长。新能源从生产、传输、储

存到应用带来了功率半导体的增量需求，新能源变革为功率半导体带来巨大增长

空间，预计功率半导体市场将从2021年的461亿美元增长到2027年的596亿美

元，复合年均增长率为4.4%。传统领域功率半导体增速较慢，新能源领域增速较

快，以功率模块为例，新能源汽车将从2021年的18.15亿美元增长到2027年的

75.46亿美元，CAGR26.8%；光伏将从2021年的3.69亿美元增长到2027年的

5.74亿美元，CAGR7.7%；风电将从2021年的4.41亿美元增长到2027年的8.00

亿美元，CAGR10.4%；储能将从2021年的2亿美元增长到2027年的11亿美元，

CAGR30.3%。

■供给端：欧美日全面领先，国内厂商快速崛起。在泛新能源市场快速增长之相关研究报告

前，我国功率半导体产业由于能力不足，一直集中在中低压和低频的电子产品领《新能源电子之被动元件篇——

域，产品价值量较低。根据Omdia数据，2021年全球前十大功率器件厂商没有一电动化时代，被动元件的新机

遇》

家中国企业。随着我国功率半导体工艺制造水平的提高和下游新能源市场的快速

发展，国内功率半导体厂商在这些新兴领域的竞争力明显增强。根据我们估算，

国产功率模块在全球新能源汽车市场份额达到37%。预计随着泛新能源领域的快

速增长，以IGBT、MOSFET为代表的功率半导体产业将实现。建议我行重

点关注下游客户泛新能源领域占比较高的国产功率半导体厂商。（具体可参见表

5）

■业务建议。从过去二十年的趋势来看，全球半导体行业经历了互联网泡沫、经

济危机、新冠疫情的短期波动，长期呈现出持续增长态势。功率半导体受益于新

能源变革，是未来十年半导体行业持续发展的重要力量。尽管新能源行业进入调

整期，考虑到新能源整体渗透率较低，未来潜在市场空间广阔，功率半导体仍可

积极布局。（本部分有删减，招商银行各行部请参照文末联系方式联系研究院）

■风险提示。（1）下游新能源行业阶段性调整带来供需过剩的风险。（2）地缘政

治和贸易摩擦的风险。（3）技术更新迭代的风险。（4）市场竞争加剧的风险。

（5）主要原材料供应集中度高的风险。（6）知识产权纠纷的风险。

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目录

1．功率半导体的技术趋势与应用领域1

1.1功率半导体简介及分类1

1.2功率半导体围绕器件工艺、集成、材料迭代升级3

1.3功率半导体应用领域广泛6

2．需求端：新能源变革带动功率半导体需求持续增长8

2.1功率半导体在新能源领域受益显著8

2.2分立器件：下游应用广泛，新能源增量显著11

2.3功率模块：在高压、高功率、大电流领域扮演重要角色13

2.4功率IC：新能源相关的功率IC保持较快增长15

2.5MOSFET和IGBT：在新能源领域中最主流的功率器件16

2.6宽禁带功率器