无形资产评价案例案例一A商标评价案例.docxVIP

无形资产评估案例案例一 “A”商标评估案例

一、委托单位概况

SC旅行社于1978年8月18日批准成立。注册资本1423万元，有职工281人，现下属有7个企业。1988年以该旅行社为核心企业组建集团公司，总部设在北京。该旅行社在近几年国家旅游局100强第一类、第二类旅行社评比中均排名前列，多次受到表彰。

二、评估方法

本次评估选取2000年6月30日为评估基准日，评估方法选用超额收益法。该法对商标进行评估，就是对商标有效期内（续展前该商标有效期为8年）每期（以年为单位）的未来超额收益进行预测，并以第8年超额收益作为永续年金计算无限期超额收益，再按行业平均折现率将预测的各期未来超额收益折成评估基准日的现值，从而得出“A”商标的评估价值。

采用超额收益法进行商标评估的计算公式如下：

?n P

PV?

t

(1?i)t

式中：t?P0.5V——商标的评估价值；

i——折现率；Pt——预测超额利润；n——预测期；t——预测年限

超额利润＝营业收入净额×超额利润率超额利润率＝收益率一基准收益率

收益率?

利润总额

营业收入净额

营业收入净额＝营业收入总额一代收代付款

折现率＝无风险收益率+风险收益率三、评估数据来源及计算过程

SC旅行社营业收入净额计算（表1）表1 营业收入净额计算表

年

份

1995

1996

1997

1998

1999

2000(1—6月)

营业收入总额(万元)

8613

17406

20246

22861

19613

1l342

代收代付款(万元)

3796

9480

12014

13800

10872

6326

营业收人净额(万元)

4817

7926

8232

9061

8741

5016

SC旅行杜1995—2000年营业收入情况汇总与2001—2008年营业收入净额预测(表

2、表3)

y?bx?a

预测?方法：最小?二乘法。

XY?X Y

b? ?i i ? i

X2?X X

a?Y?bX

a?Y?bX

年份

X

r(万元)

Xr

X2

1995

1

4817

4817

1

1996

2

7

926

15

852

4

1997

3

8

232

24

696

9

1998

4

9

061

36

244

16

1999

5

8

741

43

705

25

2000

6

12

500

75

OOO

26

总计

21

51

277

200

314

91

?X

X??Yi

21

? ?

? ?3.5

Y? Ni? 6 ?8546.17

因此：N 6

b?200314?3.5?51277

91?3.5?21

?1191.11

因a?此8：546.17?b?3.5?4377.28

Y=1191.11X+4377.28

表3 营业收入净额计算表

年

份

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

X

7

8

9

10

1l

12

13

14

预测营业收入净额

(万元)

12715 13906 15097 16288 17479 18671 19862 2l053

环比指数=本年度营业收入净颧÷上年度营业收入净颧

经计算，环比指数不大于1.10，说明预测的未来营业收入净额年递增不超过10％：根据国家确定的“十一五”期间我国国内旅游业的规划目标：“十一五”期间国内旅游收入年均增长12％～15％，国际旅游外汇收入年均增长10％～12％……可看出由最小二乘法建立的回归分析模型所预测的未来营业收入净额是合理的。

利润率计算（表4）

计算公式为：

利润率???利润总额

营业收入营额

表4

年 份

年 份

1992

1993

1994

1999

1996(1—6月)

利润总额(万元)

1433．24

1527．97

1762．90

l807．06

1227．40

营业收入净额(万元)

7926

8232

9061

8741

5009．70

收益率(％)

18．08

18．56

19．46

20．67

24．50

说明；1．利润总额为SC旅行社税前利润额。

2．由于旅游行业的特殊性，营业收入总额中大量的代收代付款不属于旅行社的实际收入，故采用扣除代收代付款之后的营业收入净额计算SC旅行社的收益率。

超额收益率计算(表5)

表5

年份

年份

全国旅行社利润宰(％)

SC旅行社利润率(％)

1992

13．02

18．08

1993

11．79