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CFA特许金融分析师-CFA一级-09-PortfolioManagement

[单选题]1.Whichofthefollowingperformancemeasuresismostapprop（江南博哥）riateforaninvestorwhoisnotfullydiversified?

A.M-squared.

B.Treynorratio.

C.Jensen’salpha.

正确答案：A

参考解析：下列哪项表现指标最适用于没有完全分散风险的投资者？正确的是A。M-squared站在总风险的角度，总风险包含非系统性风险，表示风险没有得到完全分散。

[单选题]2.Afundreceivesinvestmentsatthebeginningofeachyearandgeneratesreturnsasshowninthetable.?

?????Whichreturnmeasureoverthethree-yearperiodisnegative?

A.Geometricmeanreturn

B.Time-weightedrateofreturn

C.Money-weightedrateofreturn

正确答案：C

参考解析：本题问哪个收益率计算出的值为负数。本题选择C。本题几何平均收益率和TWRR计算结果相同，因为投资期间以年为单位，都是[(1＋15%)(1＋14%)(1-4%)]^(1/3)-1=7.97%2）计算MWRR需要先列出各期现金流。●CF0=-1000，因为期初投资了1000元。●CF1=-2850，因为第一年年末本息和为1000(1＋15%)=1150，第二年年初资产金额达到4000，说明第二年年初追加了(4000-1150)元投资，即2850元流出。●CF2=-40440，因为第二年年末本息和为4000(1＋14%)=4560，第三年年初资产金额达到45000，说明第三年年初追加了(45000-4560)元投资，即40440元流出。●CF3=43200，因为第三年年末本息和为45000(1-4%)=43200接下来利用金融计算器，算出IRR=-2.22%，即MWRR=-2.22%。

[单选题]3.Thedominantcapitalallocationlineisthecombinationoftherisk-freeassetandthe:

A.optimalriskyportfolio.

B.leveredportfolioofriskyassets.

C.globalminimum-varianceportfolio.

正确答案：A

参考解析：最优的资产配置线由无风险资产和什么组成的？本题选择A。最优的资产配置线由无风险资产和最优风险投资组合构成。

[单选题]4.Thecapitalmarketline(CML)isthegraphoftheriskandreturnofportfoliocombinationsconsistingoftherisk-freeassetand:

A.anyriskyportfolio.

B.themarketportfolio.

C.theleveragedportfolio.

正确答案：B

参考解析：资本市场线(CML)是由无风险资产和什么构成的？B是正确的。资本市场线是资本配置线的一个特例，它将市场投资组合作为最优风险投资组合。资本市场线由无风险资产和市场投资组合构成。

[单选题]5.Withrespecttocapitalmarkettheory,theaveragebetaofallassetsinthemarketis:

A.lessthan1.0.

B.equalto1.0.

C.greaterthan1.0.

正确答案：B

参考解析：根据资本市场理论，市场中所有资产的平均β值为？B是对的。市场中所有资产平均β体现的是市场整体系统性风险状况，所以为1。

[单选题]6.Highlyrisk-averseinvestorswillmostlikelyinvestthemajorityoftheirwealthin:

A.riskyassets.

B.risk-freeassets.

C.theoptimalriskyportfolio.

正确答案：B

参考解析：高度厌恶风险的投资者很可能将大部分财富投资于什么？B是正确的。高度厌恶风险的投资者会