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2005年钯价反弹原因分析及预测

2005年的钯价格在年底测试300万美元/相机路。基金是背后的动力。全年涨幅69%,超过金价的32%、银价的48%和铂价的21%;价格的攀升集中在年底。

2005年钯市场连续第五年供应过剩,过剩量由2004年的143万盎司大幅下降55%到65万盎司。总的供应量同比下降4.7%到754万盎司,总的需求量同比增长6.3%到689万盎司。

预计2006年钯市场的供、需双方都将继续增长。尽管地面库存仍十分庞大,但需求面的改善以及未来前景的看好将继续吸引基金入市,构成价格上涨的主要推动力。

安泰科预计,2005年钯的年均价为330美元/盎司。

1.热价进入升途,背景为2000年10月

钯市场在2005年的大部分时间里都很淡静,无论需求面还是供应面的消息都不多,其他贵金属市场的热闹情绪没有能够传递到这里。前10个月,价格基本蜗居在200美元/盎司下方,但在180美元/盎司处得到了良好支撑。10月份以后,连续四个看涨旗形将钯价推升突破250美元/盎司关键阻力位,并在年底测试300美元/盎司。

2005年初的钯价在180美元/盎司一线得到支撑。

3月4日,俄罗斯总统普京签署解密部分铂族金属数据的法令引发基金买兴,推动钯价短暂突破200美元/盎司的关键阻力线。直到4月底,钯价在190-200美元/盎司间波动。

5月中旬,价格跌破190美元/盎司,落入180-190美元/盎司区间;并维持了近5个月的时间。

9月下旬,金市场和铂市场的涨势传递到钯市场,价格在投机买兴和现货需求的推动下冲上了200美元/盎司的关键阻力线。至此,钯价进入升途,走出2005年唯一的,也是最为壮丽的一波行情。

9月下旬到11月上旬的三个看涨旗形显示了市场的活力,奠定了钯价上涨的形态。

12月初,在金价成功突破500美元/盎司心理大关的激励下,钯价一举突破250美元/盎司心理阻力线,并在12月9日测试300美元/盎司阻力线;失利后跌回250美元/盎司并在该价位得到良好支撑。

年底,金市场和铂市场的攀升动力再度带动钯价反弹,到笔者截稿时,似乎正走一个M顶;异于金价和铂价的继续攀升走势。

自9月中旬开始的这一波行情,价格涨幅达到了65%,与黄金32%、铂24%的涨幅比较,钯不蒂是贵金属市场中最亮丽的明星。

2006年初的第二峰顶部低于第一峰,市场成交量却高于第一峰,显示了市场的疲弱。从近期的走势来看,价格将波动一段时间,重新选择方向。

从长期图来看,1997年以前的钯月均价蛰伏在200美元/盎司下方,1998年价格开始攀升,2000年以后升速加快,在2001年初攀上历史峰值后呈直线回落。2002年跌速略有减缓,2003年4月份探底后,在2004年一季度末走出W底的第一峰。2005年底的这波走势峰顶低于2004年的第一波,如果后市能顺利突破2004年的峰顶,则W底形态得以完成,价格走势反转成功。因此,300-330美元/盎司阻力区间的突破就意味着钯市场将结束熊市,重新进入上升通道。

2005年,NYMEX钯的开盘价为182美元/盎司,比2004年的193美元/盎司下跌11美元或5.7%;收盘价254美元/盎司,比2004年的185美元/盎司上涨69美元或37%;盘中最高价为298美元/盎司(12月9日),比2004年的335美元/盎司下跌37美元或11%;最低价为176美元/盎司(2月8、10日),比2004年的174美元/盎司上涨2美元或1%。2005年最高收盘价为288美元/盎司(12月12日),比2004年的332美元/盎司下跌44美元或13%;最低收盘价为179美元/盎司(2月7、8日),与2004年的179美元/盎司持平。全年收盘平均价为201.77美元/盎司,比2004年的230.13美元/盎司下跌28美元或12%。

2005年,国内自由市场钯的最高价为79.5元/克(12月12日),比2004年的101元/克下跌了21.5元或21%;最低价为53.8元/克(1月5日),比2004年的52.9元/克上涨1元或1.7%。全年平均价为60.58元/克,比2004年的68.46元/克下跌8元或11.5%。

2.不同时代的不同市场需求量

2005年钯市场连续第五年供应过剩,但因需求的增加和供应的减少,过剩量比2004年的143万盎司锐减过半,下降到65万盎司。总的需求量达到689万盎司,比2004年的648万盎司增加了41万盎司或6%。总的供应量为754万盎司,比2004年的791万盎司减少了37万盎司或4.7%。

2.1我国以镀层为主的我国现状

从2005年钯市场各需求领域来看,增幅