港股通大消费择时跟踪：12月港股通大消费等待加仓机会-20231212-国金证券-10页.pdfVIP

月度择时模型观点及策略表现

根据国金金融工程团队发布的《量化掘基系列之二：量化择时把握港股通大消费板块投资机会》,我们构建了基于动

态宏观事件因子的中证港股通大消费主题指数择时策略。根据其中指数择时模块给出的信号，不同于11月份的高仓

位配置，12月份策略推荐静待后续重新加仓的机会。

11月份配置模型满比例配置中证港股通大消费指数，收益率为-5.23%。从历史表现方面来看，从2018年11月至

2023年11月，策略年化收益率为9.25%、最大回撤为-25.86%、夏普比率为0.49、收益回撤比为0.36，各维度上表

现均优于基准。

另外，我们统计了从2018年11月至2023年11月择时策略的逐年表现，可以发现该策略在大多数年份都取得了正的

超额收益，并且在等比例基准出现回撤的阶段，该策略较好地控制住了下行风险。

基于动态宏观事件因子的中证港股通大消费指数择时策略

为了探索中国宏观经济对香港大消费主题上市公司整体状况和走势的影响，我们选取中证港股通大消费主题指数作

为研究对象，尝试从动态宏观事件因子的角度构建择时策略框架。我们用经济、通胀、货币和信用四维度的20余个

宏