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证券研究报告·公司深度研究·工程机械
安徽合力(600761)
受益叉车锂电化转型大势,国企改革助力龙2023年12月25日
头走向全球
买入(维持)
[Table_EPS]
盈利预测与估值2022A2023E2024E2025E
营业总收入(百万元)15,67318,27820,72623,464
同比2%17%13%13%
归属母公司净利润(百万元)9041,2811,5311,876
同比43%42%20%23%
每股收益-最新股本摊薄(元/股)1.221.732.072.53
P/E(现价最新股本摊薄)14.2610.068.426.87股价走势
[Table_Tag]
关键词:#出口导向#新产品、新技术、新客户安徽合力沪深300
66%
[Table_Summary]58%
投资要点50%
42%
◼安徽合力:国有控股叉车龙头,深耕主业迈向全球五强34%
26%
安徽合力为国内收入体量最大的叉车企业,实控人为安徽国资委。公司始创于1958年,18%
10%
2006年进入世界工业车辆行业十强,2016年至今保持全球第七、国内第一的市场地位,2%
-6%
-14%
2021年公司国内销量份额25%,稳居国内首位。公司业绩增长稳健,2022年收入1572022/12/262023/4/262023/8/252023/12/24
亿元,2017-2022年CAGR13%,归母净利润9.0亿元,CAGR17%。受益于高毛利率
的电动叉车、海外业务营收占比提升,公司盈利能力中枢上行,2023年前三季度,公
市场数据
司综合毛利率、净利率分别为20.2%、8.35%,分别同比提升3.6pct、1.9pct。但相较于
国内友商杭叉集团同期毛利率、净利率20.2%、11.0%,公司盈利能力仍有提升潜力,收盘价(元)17.50
并且公司估值水平较低,在国企改革深化背景下,公司财务数据有望持续优化。
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