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*第三节财务规划与可持续增长模型一、内含增长率所谓内含增长率是仅依靠自然增长的负债（如应付账款）和留存收益所能产生的最大销售增长率，亦即不使用外部筹资时的最大销售增长率。设为g。*第三节财务规划与可持续增长模型一、内含增长率*第三节财务规划与可持续增长模型二、可持续增长率是指企业在下一年度保持本年度销售净利率、总资产周转率、负债比率和留存收益比率不变，且不增发新股的条件下，所能达到的最大销售增长率。是指企业在下一年度不增发新股并保持目前的经营效率和财务政策条件下公司销售所能达到的最大增长率。*第三节财务规划与可持续增长模型二、可持续增长率可持续增长率的假设条件：公司目前的资本结构（D/E）是一个目标结构，并打算继续维持下去。公司目前的股利支付率（1-d）是一个目标支付率，并打算继续维持下去。不打算或不愿意发行新股，增加债务是其唯一的外部筹资来源。第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第三章财务比率分析和财务计划第九章财务预测第一节财务预测及程序第二节财务预测的基本方法第三节财务规划与可持续增长模型*第一节财务预测及程序一、财务预测及其内容内涵广义的财务预测是指用科学的方法预计未来资金、成本、销售收入以及利润的需要量或获取量。狭义财务预测是指用会计或财务的方法估计企业未来（特指下一个会计期间）的融资需求。*第一节财务预测及程序二、财务预测步骤确定预测对象和目标；制定预测计划；收集整理相关信息；选择预测方法；进行实际预测；对初步预测结论进行分析和评价；修订初步预测结论，得出最终预测结果。*第二节财务预测的基本方法一、定性预测方法是指预测人员根据丰富的实际经验和广泛的专业知识对事物进行逐个判断的一种方法。主要适用于数据资料不全无法建立数学模型的情况下。*第二节财务预测的基本方法一、定性预测方法意见汇集法；专家意见法特尔斐法专家小组法市场调查法优点：简单；缺点：主观性太强。*第二节财务预测的基本方法二、定量预测方法预测人员根据历史资料，运用现代数学方法通过建立模型进行客观分析的一种预测方法。适用于数据资料比较齐全，可以建立数学模型的情况下。*第二节财务预测的基本方法二、定量预测方法销售百分比法-资产负债表法内涵销售百分比法是根据销售收入与资产、负债、留存收益等项目之间的比例关系来进行资金需要量预测的一种方法。*第二节财务预测的基本方法二、定量预测方法销售百分比法基本原理销售百分比法首先假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后利用会计等式确定融资需求。*第二节财务预测的基本方法二、定量预测方法销售百分比法基本原理销售百分比法认为资金需要量与销售增长是相关的。因为销售增长会导致敏感资产的增加，即资金占用的增加。这些资金占用量的增加扣除一些自然增加的负债和留存收益就是外部融资需求。*第二节财务预测的基本方法二、定量预测方法销售百分比法步骤确定销售百分比要注意区分直接随销售收入变动的资产、负债项目与不随销售收入变动的资产、负债项目。*第二节财务预测的基本方法二、定量预测方法销售百分比法步骤确定销售百分比资产类项目：流动资产中的货币资金、应收账款（票据）、存货和预付账款等项目一般都会随销售收入的增减而相应地增减。*第二节财务预测的基本方法二、定量预测方法销售百分比法步骤确定销售百分比资产类项目：固定资产项目需要具体分析。若预测期在企业原有生产经营能力之内，无须追加固定资产。如果销售增长使生产规模超出了原有生产能力，需追加固定资产。无形资产、长期证券投资通常与销售收入无关。*第二节财务预测的基本方法二、定量预测方法销售百分