探索科技赋能粤港澳大湾区高收益债市建设支持民营经济发展.pdfVIP

债券

市场建设

探索科技赋能粤港澳大湾区高收益债市建设

支持民营经济发展

摘要：在支持民营经济发展的顶层设计引领下，探索建设中国高收益债券市场适逢其时，

吴程彧粤港澳大湾区可作为理想实验地。参考国际经验，结合大湾区在金融科技等领域的优势

周双双条件，湾区高收益债券市场可在机制保障与科技赋能双轮驱动的高起点上进行建设。其

丁杭超中，在机制保障方面，大湾区已进行政策探索，未来可进一步探讨应用隐私计算、区块链、

全珏丞人工智能等技术，以科技赋能大湾区高收益债券市场建设的路径。

关键词：民营经济高收益债券科技赋能

党的二十大报告指出，要优化民营企业发展时，分别面临控制权稀释、信用贷款额度期限不

环境，促进民营经济发展壮大。2023年7月，《中完全适配生产周期等情况，对于债券融资存在需

共中央  国务院关于促进民营经济发展壮大的意求。参考国际市场情况，除少数大型跨国公司外，

见》指出，要支持符合条件的民营中小微企业在大量民营企业所发债券通常属于高收益债券范

债券市场融资。9月，中央编办已正式批复在国畴——因资质偏弱而需提供较高票面收益作为风

家发展改革委内部设立民营经济发展局。险补偿。当前，我国暂未形成供需稳定、运行成

近年来，我国支持民营经济发展的国家部署熟的高收益债券市场。

与地方政策日趋完善，探索建设与民营企业融资2.民营企业融资受信息不对称影响

特点适配的中国高收益债券市场，促进民营经济民营企业与中小企业群体存在广泛交集，由

做大做优做强适逢其时。从区位上看，粤港澳大于生产经营信息可得性偏弱，往往面临着信息不

湾区（以下简称“大湾区”）可作为探索建设高对称所带来的融资难题。对资金融出方而言，融

收益债券市场的理想实验地。资对象的资产规模与发展前景等资质差异可通过

调整融资定价予以平衡，但由信息不对称引发的

在大湾区探索建设高收益债券市场具备政策、对逆向选择的担忧会直接降低资金融出方支持企

区位、技术条件业的意愿。

（一）民营企业债券融资路径有待进一步开拓（二）大湾区政策条件：各级政策为大湾区建

1.民营企业所发债券通常属高收益债范畴，设高收益债券市场创造条件

但我国暂未拥有成熟的高收益债券市场近年来，中央号召探索发展高收益债券产品，

调研显示，民营企业在进行股权、贷款融资支持民企发债融资与大数据赋能；大湾区城市提

64债券2023.10

债券

市场建设

出打造高收益债券市场试点，并探索通过技术强机构高度集中，同时兼有内地与港澳金融资源，

化债券发行数字化赋能。具备良好的金融发展与创新基础。

中央政策层面，2021年8月，中国人民银行科技产业方面，大湾区金融科技生态发达，

等六部委《关于推动公司信用类债券市场改革开可探索通过技术创新缓解民营企业融资信息不对

放高质量发展的指导意见》指出，要探索规范发称等