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《关于优化保险公司偿付能力监

管标准的通知》的解读

联合资信金融评级|谢冰姝|马默坤

研究报告1

《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》的解读

作者：金融评级一部谢冰姝马默坤

2023年9月10日，国家金融监督管理总局发布《关于优化保险公司偿付能力监

管标准的通知》（以下简称“《通知》”），《通知》共十条，在保持综合偿付能力充足率

100%和核心偿付能力充足率50%监管标准不变的基础上，从差异化调节最低资本要

求、优化资本计量标准和优化风险因子三个方面进行了明确规定及阐述，意在完善保

险公司偿付能力监管标准、促进保险公司回归本源和稳健运行、更好服务实体经济和

人民群众，推动保险行业稳健经营及高质量发展。

一、行业及政策背景

2022年以来，在《保险公司偿付能力监管规则(Ⅱ)》（下称“规则Ⅱ”)实施叠加

资本市场行情走低的情况下，保险公司偿付能力受到一定冲击，其中中小保险公司面

临更加明显的偿付能力管控压力，偿付能力的差异化监管对保险市场均衡发展意义

重大；此外，保险公司整体权益资产配置比例仍有上升空间，保险资金作为我国资本

市场重要的压舱石，优化险资配置结构将对支持资本市场稳定发展发挥重要作用。

规则Ⅱ要求对投资资产实施穿透监管、准确识别和计量保险公司投资风险；调整

部分保险业务的风险因子，进一步严格了保险公司资本认定标准，强化核心资本的损

失吸收能力，要求计入核心资本的保单未来盈余的占比上限以及按照剩余期限对保单

未来盈余进行资本分级；完善投资性房地产、长期股权投资等资产的认可标准，防止

高估偿付能力等；规则Ⅱ对于保险公司风险的计量更加科学全面，进一步严格了保险

公司资本认定标准。2022年一季度起，保险公司季度偿付能力报告的编制全面实施

规则Ⅱ，规则Ⅱ施行后，我国保险业整体偿付能力水平有所下降但仍处于充足水平。

同时，2022年以来，由于资本市场行情走低，部分保险公司权益类资产收益浮亏，致

使其他综合收益表现为负，叠加利润表现不佳，一定程度上侵蚀所有者权益，亦对偿

付能力产生负面影响。截至2022年末，保险公司、财产险公司、人身险公司及再保

险公司的平均综合偿付能力充足率较上年末分别下降36.1、46.0、36.7、11.1个百分

点，平均核心偿付能力充足率分别下降91.3、54.6、100.6及20.4个百分点；截至2023

年6月末，上述指标较上年末亦有不同程度的下降（见表1）；在保单未来盈余计入

资本分级、投资资产风险因子上调等因素的影响下，人身险公司偿付能力充足率相关

指标下降幅度较大。

研究报告2

表1保险行业偿付能力状况

2023年

项目公司类型2021年末2022年末

6月末

保险公司232.1196188

综合偿付能力充足率财产险公司283.7237.7224.6

（%）人身险公司222.5185.8178.7

再保险公司311.2300.1275.2

保险公司219.7128.4122.7

核心偿付能力充足财产险公司261.4