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理解溢价发行的含义与作用

股票有许多不同的价值表现形式，票面面额和发行价格是其中最

主要的两种，溢价发行是发行价格的一种，下面是关于如何理解溢价

发行的含义与作用。

溢价发行的含义

溢价发行亦称增价发行，是证券的一种发行方式。采用这种方式

发行证券时，以高于证券票面金额的价格出售证券，到期按票面金额

偿还。

采用溢价发行的证券，收益率通常较高，使投资者有利可图。投

资者实获利息，是票面利息扣除偿还差额（发行价格与偿还价格之差）

之后的差额。

溢价发行的作用

股票发行价格是股票发行成功与否的重要因素，对投资者和发行

人乃至承销商都有直接关系。发行价高，对发行人来说，可以用较少

的股份筹集到较多的资金，降低筹资成本。但是，对投资者来说，发

行价太高，则意味着投资成本增大，有可能影响投资者的购买热情。

对承销商来说，发行价格过高，增大了承销商的发行风险和发行工

量。因此，证券法规定发行价格确定的原则是由发行人与承销商协商

确定，没有规定具体界限，至于溢价到什么程度，承销商和发行人可

以根据各种具体情况，在争取发行成功的基础上，确定一个适当的价

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格。同时，为了保证投资者