原创力文档- 1、本文档共3页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
《衍生金融工具》(第二版)习题及答案第3章
第3章：期权市场
1.什么是期权？
期权是一种金融工具，给予持有人在未来某个特定时间以特定价格买入或卖出某个标的资产的权利。期权分为两种类型：认购期权和认沽期权。认购期权授予持有人在未来以特定价格买入标的资产的权利，而认沽期权授予持有人以特定价格卖出标的资产的权利。
2.期权的买方和卖方各有什么权益和义务？
买方：期权买方有权但没有义务在合约到期时行使期权。如果标的资产价格对买方有利，他们可以行使期权并获利。如果标的资产价格对买方不利，他们可以不行使期权，只损失支付的期权费用。
卖方：期权卖方有义务在买方行使期权时以特定价格买入或卖出标的资产。如果标的资产价格对卖方有利，他们将获得期权费用并不需要履行合约。但如果标的资产价格对卖方不利，他们可能需要以亏损的价格买入或卖出标的资产。
3.期权的价格如何确定？
期权的价格由多个因素决定，主要包括：标的资产价格、到期时间、行权价格、无风险利率、资产的价格波动率以及期权价格变动的敏感性（Δ、γ、θ等）。通过期权定价模型（如Black-Scholes模型等），可以根据这些因素计算出期权的合理价格。
4.期权的交易场所和流动性如何？
期权可以在期权市场进行买卖，通常由证券交易所提供场所。交易所会提供买方和卖方之间进行交易的平台，并确保交易的公平和透明性。流动性是指市场上能够快速成交的程度。期权市场中，交易所的角色是促进买方和卖方之间的交易，提供流动性，以便买卖双方能够更容易地找到交易对手方。
5.期权的风险管理应用
期权在风险管理中起着重要作用。以下是一些期权在风险管理中的应用：
-保护性买入：买方购买认购期权或认沽期权，以保护自己的投资组合免受价格波动的风险。
-策略性交易：投资者可以通过结合不同类型的期权合约来制定策略，以达到特定的投资目标。
-套利机会：投资者可以利用期权交易中的定价差异来进行套利交易，以获得无风险利润。
-损失限制：期权交易可以限制投资者可能遭受的损失。买方只需支付期权费用，无论标的资产价格如何变动，其亏损不会超过期权费用。
总结：
期权是一种给予持有人在未来以特定价格买入或卖出标的资产的权利的金融工具。期权的买方和卖方分别有权益和义务。期权的价格取决于多个因素，并可以通过期权定价模型来计算。期权交易在期权市场进行，交易所提供场所和流动性。期权在风险管理中具有重要作用，包括保护性买入、策略性交易、套利机会和损失限制等应用。
文档评论（0）