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房地产行业策略报告——预计行业指标降幅收窄
目录
2023年回顾：阶段性复苏未能持续5
政策工具箱扩容，基本面仍处于弱复苏通道6
需求端政策组合超预期，本轮累计宽松力度或追平14-15年6
强刺激下销售复苏持续性不及预期9
土地市场延续低迷，房企拿地进一步收缩聚焦12
企业间经营分化，近期融资端支持政策有所发力14
销售延续分化态势，央国企领先幅度有所收窄14
近期融资端支持政策发力以抵御行业风险暴露15
拿地端分化更为明显17
城中村改造和保障房建设有望成为重要抓手18
城中村改造有望提升中长期优质供给18
保障房建设提速，或成为扩大投资的重要抓手22
预计2024年行业主要指标降幅收窄24
投资建议26
风险提示26
有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
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房地产行业策略报告——预计行业指标降幅收窄
图表目录
图1：10月商品房销售面积同比-11.0%，累计同比-7.8%5
图2：10月房屋新开工面积同比-21.1%，累计同比-23.2%5
图3：房地产指数震荡下行（2022年1月4日=100）5
图4：贝壳百城主流首二套房贷利率7
图5：2023年10月重点城市分线级房贷利率7
图6：本轮需求端政策累计放送力度或追平2014-2015年8
图7：克而瑞百城月度商品住宅成交面积（单位：万方）9
图8：克而瑞百城月度商品住宅成交金额（单位：亿元）9
图9
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