西部证券：口腔护理行业报告——口护行业稳步扩容，关注细分赛道机会.pdf

行业专题报告|美容护理

口护行业稳步扩容，关注细分赛道机会证券研究报告

2023年12月29日

口腔护理行业报告

核心结论行业评级超配

前次评级超配

我国口腔护理行业稳健增长，国产品牌逐步崛起。根据欧睿数据，我国2017

评级变动维持

年至2021年口腔护理用品行业规模CAGR达7.7%，增长较为稳定。目前

近一年行业走势

我国口腔护理用品人均消费额仅为日本、美国同期的28.0%和15.7%，仍有

较大提升空间。竞争格局上，我国口腔护理行业集中度较高，2022年CR5美容护理沪深300

达50.9%，但整体行业集中度呈现下降趋势，2013年至2022年行业CR57%

1%

下降9.2pcts。从趋势上看，国产品牌凭借差异化品类和功效定位，逐步占-5%

-11%

据更高市场份额；电商渠道占比有所上升，2012年至2022年，我国口腔护-17%

理行业线上渠道销售占比由6.2%上升至38.6%，品牌力和渠道力突出的公-23%

-29%

司有望依托线上渠道更好实现客户触达，进一步强化竞争优势。-35%

2022-122023-042023-08

口腔护理行业的细分赛道仍存在机会，关注牙膏提价和漱口水增长。牙膏、

牙刷在我国口腔清洁护理用品行业占据绝对主导地位，2022年牙膏、牙刷相对表现1个月3个月12个月

在我国口腔护理产品行业占比高达94.6%，显著超过其在美国的占比约美容护理-5.04-14.09-31.54

30pcts，我国在漱口水、牙线、口腔清新剂等品类上，仍有较大需求潜力。沪深300-2.11-7.45-11.46

分具体品类看，国内牙刷竞争格局较为稳定；电动牙刷2016年至2020年，

分析师

市场规模CAGR达45.8%，渗透率迅速提升；牙膏提价趋势较明显，专业

李雯S0800523020002

功效牙膏依托差异化优势，如抗敏感、止血等功效，获得高溢价能力；漱口

水尚处于产品推广的初期阶段，或为口腔护理产品行业下一个重要增长点。

liwen1@

行业主要公司情况：1）登康口腔：核心品牌冷酸灵卡位抗敏口腔护理赛道，