基于经济新常态下国有企业融资策略的思考 .pdfVIP

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当前我国经济发展逐渐由高速增长向高质量增长转变，这一经济新常态下，

我国各企业运营中均面临着转型发展的压力，其中也包括国有企业。作为经济运

行的关键所在，国有企业一直是银行的重点客户，各大银行工作中往往把主要贷

款资源分配至国有企业，这一优势使得多数国有企业忽视了融资管理工作的开展,

致使经济新常态下分国有企业的融资结构、融资模式等均存在问题，甚至分

国企未充分发挥内源融资的优势，资金积累也不足，一定程度上制约了国有企业

的转型发展。经济新常态下，如何高效开展融资工作成为国有企业实现持续发展

的重要研究内容之一。

一、经济新常态下国有企业融资的主要关注点

（一）风险控制

由于金融市场具有极大的不确定性，融资活动中风险也会随之而来，国有企

业作为市场主体，在进行融资时也需要特别关注。在经济新常态下，国企融资面

临的风险更加复杂和严峻，需要加强风险控制，避免出现资金链断裂、债务违约

等问题。国有企业要加强对企业融资活动的风险控制力度，主要是在融资过程中

使用信用工具时，应对相关产品或服务的质量进行评估，尽量选择信誉较高的金

融机构进行融资。同时还要建立完善、系统、全面、有效的风险管理体系，并通

过内控制制度和风险管理制度来保障其执行。

（二）资金利用效率

相比民营企业而言，国有企业融资的难度和成本都会低一些，客观上造成了

国有企业对于资金利用效率缺乏足够的重视。在现代企业治理模式下，国有企业

也必须重视资金效率的提升，降低资金计划不合理导致的资金冗余与短缺并存的

局面。国有企业要根据自身实际情况进行合理的融资规划，保证融资的合理性，

合理安排资金投资计划，加大投融资计划的执行力度，在实施过程中避免出现融

资问题。与此同时，国有企业融资前要做好测算，尽可能多地利用己有资金，减

少外融资，保证对流动资金的使用效率最大化，将闲置资金投入到生产经营中

[1]。

（三）充分利用资本市场

在新的经济形势下，我国企业融资方式开始转变，过去传统的企业融资方式

已无法满足当前企业发展需求。作为国民经济的重要力量，国有企业在融资中也

应充分利用资本市场，通过发行股票、债券等方式融资，提高企业的融资能力和

市场竞争力。

对于国有企业而言，利用资本市场固然有其规模大、实力强的优势，但不少

国有企业仍然存在着一些通病，主要包括由于历史原因国有企业股权不清晰或者

存在较多的遗留问题难以快速进入资本市场，同时缺乏专业人才和机构的支持。

（四）创新融资方式

新常态下，国有企业融资需要创新融资方式，积极探索多元化融资渠道，如

PPP、ABS等，以满足企业融资需求，促进企业发展。例如，国有企业可以采

取发行企业债、中期票据以及短期融资券等新型融资手段。特别是对大型国有企

业来说，由于其负债率较高，资金周转速度较慢，应充分利用可转换债券、优先

股等新型融资方式。与此同时，分国有企业还可以利用国家大力推进混合所有

制改革试点的契机，引入合适的股东进行投资，获取权益型融资渠道，在一定程

度上解决资金问题。

二、经济新常态下国有企业融资存在的问题

（一）融资结构存在问题

企业融资方法较多，如内源融资、股权融资、银行借贷、债券融资等，但利

用融资获取的资金一般具有一定的负债比例，并构成相应的融资结构。融资结构

的合理性一定程度上决定着企业资金使用率和利润状况，并影响着企业的成本支

出。

现阶段一些国有企业的融资结构存在不合理之处，如分国有企业融资结构

建设中需通过政府政策调整实施补助申请，或者由于国有企业优势过于偏重银行

常规融资等方式。在市场经济条件下，随着分非公有制经济的大力发展，国有

企业传统的融资优势将不断被压缩，国有企业融资结构不合理的情况也将不断凸

显。一旦某个渠道的资金来源不稳定，或者提前收回资金，则很有可能使得国有

企业现金流无法满足企业需求，导致资金链受到冲击，甚至出现资金链断裂，出

现无法偿还到期欠款的信用风险，甚至使企业面临破产危机。

（二）未能发挥内源融资优势

相较于外融资，企业内源融资的风险较低，国有企业的内源融资多为企业

运用自身留存的资金或收益。资金使用中，企业往往首选内融资方法，若内源

资金无法满足发展需求，则会借助外融资获得资金，这一环节中，外融资的

高成本高风险也增加了企业的运营压力。

当前多数国有企业融资中存在内源融资优势未得到充分发挥的问题，即企业

领导层盈利思