Fama-French五因子模型；A股市场；实证研究；资产定价.docxVIP

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2024-01-12 发布于湖南
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Fama-French五因子模型；A股市场；实证研究；资产定价.docx

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摘要

本文基于2012年1月到2020年1月中国A股市场股票月度收益率数据，采用5×5的投资组合划分方式构建组合，2×3的股票分组方式构建因子，然后对组合收益率和因子数据进行描述性统计分析，并对得到的时间序列数据进行模型回归分析，最终得到结论：（1）股票超额收益率受到公司的市值和账面价值的影响，具体表现为随着公司市值的不断增大，股票收益率变化呈现出下降的趋势；随着公司的账面市值比不断增大，在保持规模等其他因素不变的情况下，股票超额收益率变化呈现上升趋势；（2）规模因子与账面市值比因子以及规模因子与盈利因子之间存在较高的负相关关系；（3）总体来说样本数据对FF五因子模型的拟合程度很高，表明模

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